par_value

面值（Par Value），顾名思义，就是印在证券（比如股票和债券）票面上的那个名义价值。它就像是证券的“出生证明”上写着的一个数字。
对于股票来说，面值通常是一个非常小的金额，比如1元、0.1元，甚至0.01元。它最初代表了公司在发行这批股票时，股东需要为每股支付的最低金额，是公司资本结构中的一个会计概念。很多时候，这个面值和股票在二级市场上的实际交易价格（也就是我们平时说的股价）根本搭不上边。想象一下，你花100元买了一张面值只有1元的电影票，面值和实际价格是不是差了十万八千里？
对于债券来说，面值则扮演着一个至关重要的角色。它代表了发行人在债券到期时承诺偿还给投资者的本金金额。同时，债券的票面利率（coupon rate）也是以面值作为计算基础的，即每期利息 = 面值 x 票面利率。所以，对于债券投资者来说，面值是实实在在的“钱”。

股票：面值是“历史遗迹”，市场价是“现在进行时”
- 在大多数情况下，尤其对于我们普通投资者买卖的普通股而言，股票面值已经没什么实际意义了。它更多是公司注册资本的体现，一个历史遗留的会计概念。现在很多公司发行的都是无面值股票（no-par stock），这进一步说明了面值对于股票的交易价值来说，早已退居幕后。
- 你买卖股票时，看的是市价，是市场上买卖双方博弈出的即时价格，是公司盈利能力、市场情绪等多种因素综合作用的结果，与那个小小的面值可以说毫无关系。别因为某只股票面值是1元，就觉得它“便宜”，它可能在市场上以100元一股交易呢！
债券：面值是“本金”，市场价受利率影响
- 虽然债券的面值是到期时偿还的本金，但在债券的存续期内，它的市场交易价格同样会随着市场利率的变化而波动。
- 当市场利率上升时，已发行债券（尤其是那些票面利率较低的债券）的市场价格可能会跌破面值，形成折价。
- 当市场利率下降时，已发行债券的市场价格可能会高于面值，形成溢价。
- 不过，无论市场价格如何波动，只要债券发行人不违约，到期时你收回的依然是面值的金额。

股票：把面值抛诸脑后
- 作为一名价值投资者，股票的“面值”对你而言几乎可以忽略不计。我们关注的，是公司的内在价值！
- 内在价值是由公司扎实的财务状况、持续的收益能力、充沛的现金流、健康的资产负债表、良好的管理团队以及坚固的竞争优势等要素决定的。这些才是判断一只股票“值不值”的关键。你不会因为一瓶好酒的标签上写着“面值1元”就低估它的价值，对吗？
债券：面值是计算基石
- 对于债券投资，面值就非常有用了。它是你计算票息收入和到期收益率的基准。在分析债券时，你需要结合面值、票面利率、市场价格以及到期期限来综合判断其投资价值。
核心：关注内在价值，而非账面数字
- 无论是股票还是债券，面值都只是一个“标签”或“标尺”。它不是衡量投资价值的最终标准。作为聪明的投资者，你的眼睛应该穿透这些表面数字，深入理解资产背后的真正价值，并寻求以低于其内在价值的价格买入，这才是价值投资的精髓所在。

什么是面值？