现货

现货（Spot） 现货，顾名思义，就是立即成交、立即交割的交易方式。它指的是买卖双方约定，在交易达成后，立即或者在极短的时间内（通常不超过两个工作日）完成标的资产的交付和款项的支付。简单来说，就是“一手交钱，一手交货”。这种交易模式的特点是真实资产所有权的转移，而不是未来某时点的权利或义务。它与未来才进行交割的期货、远期交易以及其他衍生品交易形成了鲜明对比，后者更多是关于未来的约定或权利凭证。在现货交易中，价格通常基于当前的供求关系，反映了资产的即时市场价值。

现货交易最核心的特征就是“即时性”和“真实性”。

• 即时交割与结算： 现货交易的精髓在于交易完成后的快速交割和资金结算。例如，在中国股市，虽然股票交易遵循T+1交割规则（即当天买入的股票要到第二个交易日才能卖出），但从本质上说，买方购买的是当下的股票所有权，并在下一个交易日完成所有权转移和资金清算。而在外汇市场，很多现货交易甚至能做到T+0交割（即当天成交当天清算）。
• 真实资产所有权转移： 与期货等衍生品不同，现货交易完成后，买方获得的是标的资产的真实所有权。比如买入股票，你就成了公司股东；买入黄金现货，你就拥有了实物黄金。
• 价格反映即时供需： 现货价格直接受到当前市场供求关系的影响，是市场对该资产当下价值的共识体现。

现货交易广泛存在于各类金融市场和商品市场中：

• 股票市场： 绝大多数股票买卖都属于现货交易。投资者通过券商买入上市公司股票，获得的是公司股权，并在T+1交割日后享有分红、投票等股东权利。
• 外汇市场： 投资者买卖不同国家货币，如买入美元、卖出人民币，其目的通常是获得对应的外币以满足实际需求或进行短期投机，这属于典型的现货外汇交易。
• 大宗商品市场： 比如原油、黄金、农产品等大宗商品的实物买卖，也是典型的现货交易。企业购买原材料、消费者购买黄金首饰，都是基于现货价格的交易。
• 债券市场： 投资者买卖已发行的债券，也属于现货交易范畴，买方获得的是债券的所有权，享有固定的利息收入。

对于我们《投资大辞典》的核心理念——价值投资者而言，现货交易扮演着至关重要的角色：

• 回归资产本质： 价值投资的核心在于买入并持有有内在价值的资产，而现货交易正是实现这一目标的基本途径。通过现货交易，你可以真正拥有公司股权、实物商品或债券，享受它们成长或产生收益的果实。
• 降低杠杆风险： 相比于期货或期权等衍生品交易中隐含的巨大杠杆效应，现货交易通常不涉及高杠杆（除非投资者主动使用融资融券等工具）。这使得价值投资者能够专注于资产的长期价值和业绩，避免因短期价格波动或杠杆爆仓带来的巨大风险。
• 关注内在价值，而非价格波动： 现货价格反映的是资产当前的市场情绪和供求关系，而价值投资者更关注资产的内在价值。通过现货市场，我们可以以合适的价格买入被低估的资产，并长期持有，等待其价值回归。
• 增强流动性与控制力： 成熟的现货市场通常具备良好的流动性，投资者可以根据自己的判断，在需要时灵活地买入或卖出资产。同时，持有现货也意味着对资产拥有直接的控制权和处置权，这与衍生品的合约权利截然不同。

总而言之，现货交易是投资世界最基础也最核心的交易形式。它让投资者有机会真正拥有资产，把握其内在价值，进行长期布局。理解现货，就是理解投资的出发点。