支撑位与阻力位

支撑位与阻力位（Support and Resistance），是技术分析中最基础也最核心的概念之一。您可以把股价的波动想象成一个在房间里弹跳的皮球：地板就是支撑位，它为下跌的皮球提供支撑，使其反弹向上；天花板就是阻力位（又称“压力位”），它阻碍上涨的皮球，使其回落向下。简单来说，支撑位是潜在买方力量足以抗衡甚至超过卖方力量的价格区域，导致价格停止下跌并可能回升。反之，阻力位是潜在卖方力量足以压制买方力量的价格区域，导致价格停止上涨并可能下跌。这两个水平共同构成了价格波动的“心理战场”。

支撑位和阻力位的形成，本质上是市场参与者集体心理和行为的体现。

当价格下跌至某个水平时，三种力量会汇聚起来形成支撑：

• 抄底者入场：认为价格已经“足够便宜”的投资者开始买入。
• 后悔者回补：之前在该水平卖出的投资者，眼看价格回升，后悔过早卖出，于是选择重新买回。
• 坚定者加仓：之前在该水平买入并获利的投资者，对自己的判断更加自信，选择在此处增加头寸。

这三种力量共同形成了强大的“买方军团”，构筑了价格的地板。

当价格上涨至某个水平时，同样有三种力量会形成阻力：

• 获利者了结：在低位买入的投资者认为利润已“足够丰厚”，开始卖出股票锁定利润。
• 解套者离场：之前在该高点被套牢的投资者，终于等到价格回到成本区，急于卖出以求解套。
• 看空者做空：认为价格已经“过高”的空头投资者开始入场，预期价格会下跌。

这三种力量共同形成了强大的“卖方军团”，构筑了价格的天花板。

识别这些关键价位是技术分析的基本功。常见的方法有：

• 历史高低点：连接图表上明显的历史价格低点，可以形成一条支撑线；连接历史价格高点，则可以形成一条阻力线。这些点被触及的次数越多，该线的可靠性通常越高。
• 趋势线：在上升趋势中，连接一系列不断抬高的低点，形成上升趋势线，它本身就是一道动态的支撑；在下降趋势中，连接一系列不断降低的高点，形成下降趋势线，它就是动态的阻力。
• 移动平均线（Moving Average）：一些重要的移动平均线，如20日、50日、200日均线，常常在价格图上扮演动态支撑位或阻力位的重要角色。许多机构投资者会密切关注这些均线。
• 整数关口：像10元、50元、100元这样的整数价格，往往是重要的心理关口，容易形成天然的支撑或阻力。

这是一个非常有趣且重要的现象：一旦有效的阻力位被强力突破，它就可能转变为未来的支撑位；反之，一旦有效的支撑位被跌破，它就可能转变为未来的阻力位。 可以继续用房间的比喻来理解：

• 如果皮球（股价）用足够大的力量冲破了天花板（阻力位），那么原来的天花板就变成了新房间的地板（支撑位）。
• 如果皮球跌穿了地板（支撑位），那么原来的地板就变成了下一层房间的天花板（阻力位）。

这种角色互换现象，为投资者判断趋势的延续性提供了重要线索。

作为一名价值投资的信徒，您可能会觉得这些“画线”的技巧有些虚无缥缈。请记住，支撑位和阻力位是观察市场情绪的窗口，而非决策的全部。它不能告诉你一家公司的好坏，但可以为你的买卖时机提供有价值的参考。 当你通过基本面分析确定了一家公司具有投资价值，但希望找到一个更好的买点时，可以观察其股价是否回落到关键的支撑区域。这可能是一个相对安全的“上车”时机。同样，当你认为持有的股票价格已经远超其内在价值，市场情绪过热时，前方的强阻力位或许在暗示你，是时候考虑分批减仓了。工具本身没有好坏，关键在于使用者。

• 假突破（False Breakout）：价格短暂地突破了支撑或阻力位，但很快又回到原来的区间内，这是一种常见的市场陷阱，专门诱使交易者做出错误决策。
• 区域而非线条：请务必记住，支撑位和阻力位是价格区域，不是一根精准的线。 因此，将买入或卖出指令恰好设置在某个精确的点位上，往往不是明智之举。
• 关注成交量：在突破关键阻力位时，如果伴随着巨大的成交量，那么这个突破的有效性会更高。反之，无量突破的可靠性则要打个折扣。同样，在跌破支撑位时，放量下跌比缩量下跌更能确认趋势的转变。