上交所

上交所（Shanghai Stock Exchange），全称上海证券交易所，是中国大陆两家证券交易所之一（另一家是深圳证券交易所）。 可以把它想象成一个巨型、官方认证的“公司股权超市”。在这个“超市”里，成千上万家公司的所有权被划分成一小份一小份，也就是我们常说的股票（Stock），并在这里公开挂牌，明码标价。投资者可以随时进来，根据自己的判断，买入（成为公司股东）或卖出（转让股东身份）。除了股票，这个超市还提供债券（Bond）、交易所交易基金（ETF）等多种金融“商品”。作为中国资本市场的核心，上交所不仅是企业融资发展的“加油站”，也是普通人分享国家经济增长红利的重要平台。

上交所这个大超市，为了满足不同“顾客”的需求，把货架分成了不同的区域，最核心的就是股票货架。

这是上交所历史最久、规模最大的板块，堪称“品牌专柜”。在主板（Main Board）上市的，大多是像银行、石油、基建等领域的“巨无霸”企业。它们通常规模庞大、经营稳定、盈利能力强，是传说中的“蓝筹股”（Blue-chip Stock）聚集地。对于追求稳健、偏好分红的价值投资者来说，这里是重点淘金区。

如果说主板是“品牌专柜”，那科创板（STAR Market）就是“高科技新品发布区”。它于2019年设立，专门服务于那些符合国家战略、拥有核心技术的高新科技企业。科创板的上市标准更具包容性，采用了注册制（Registration-based System），允许一些暂时还没盈利但发展潜力巨大的“潜力股”上市。这为投资者提供了捕捉未来科技巨头的机会，当然，风险与机遇并存。

除了直接买卖公司股票，投资者还可以在上交所购买“一篮子”的投资组合，比如：

• ETF基金： 比如跟踪上证50指数的ETF，买一份就相当于按比例买入了50家中国最大的上市公司，省去了选股的烦恼。
• 国债和公司债： 相当于把钱借给国家或特定公司，赚取固定的利息，风险相对较低。

逛超市需要看懂价签和说明，投资上交所也需要了解一些基本规则和指标。

上证综合指数（Shanghai Composite Index），代码000001，是上交所最著名的“晴雨表”。它把所有在上交所挂牌的股票价格表现都计算在内，综合反映了整个市场的总体涨跌。当新闻里说“今天A股大涨/大跌”时，往往指的就是它。 不过，价值投资者需要警惕：上证综指仅仅是市场情绪的温度计，而不是投资决策的唯一导航。一个好公司的价值并不会因为指数一两天的波动而改变。

• 交易时间： 每个工作日的上午9:30-11:30和下午13:00-15:00。
• T+1交易： 这是A股市场一个非常重要的规则。T+1 交易制度意味着你今天买入的股票，最早要到下一个交易日（T+1日）才能卖出。这在一定程度上抑制了市场的过度投机。
• 涨跌停板： 为了防止股价暴涨暴跌，上交所设置了涨跌停板制度（Price Limit System）。主板股票每日涨跌幅限制为10%，科创板为20%。股价一旦触及上限（涨停）或下限（跌停），当天就不能再以更离谱的价格交易了。

对于价值投资者而言，上交所的本质是一个发现价值和实现价值的场所，而不是一个赌场。 本杰明·格雷厄姆曾提出一个经典比喻——市场先生（Mr. Market）。你可以把整个上交所看作一个情绪化的“市场先生”。他每天都会跑来，对你持有的每一只股票出个价，有时兴高采烈，报价高得离谱；有时又垂头丧气，报价低得可笑。 价值投资者的智慧在于：

1. 利用他，而不是被他引导。 当“市场先生”悲观地给出远低于公司内在价值的“白菜价”时，就是你买入的好时机。当他极度亢奋，给出天价时，就是你卖出的机会。
2. 把他关在门外。 如果他的报价不合理，你完全可以不理他，安心地做你的公司股东，享受公司成长带来的回报。

最终启示： 上交所为你提供了无数与优秀企业“合伙”的机会。你的任务不是去猜测“市场先生”明天的心情，而是利用这个平台，在价格合理时，买入那些你真正看懂、并愿意长期持有的好公司。