A股

A股，其正式名称为人民币普通股票，是由中国境内注册公司发行，在境内上海证券交易所或深圳证券交易所上市，以人民币标明面值、供境内机构、组织或个人（以及符合规定的境外投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。它是我们日常语境中谈论“炒股”时最常指代的对象。相较于供境外投资者交易的B股和在香港上市的H股，A股是中国资本市场最具代表性的组成部分，其走势不仅反映了上市公司的经营状况，也常常被视为中国经济的“晴雨表”。

想当年，A股的江湖故事，得从上世纪90年代初上海滩的“老八股”和深圳的“老五股”说起。那是一个充满激情与草莽英雄的年代，股票还是稀罕物，需要凭认购证抽签购买。从最初的核准制到如今部分板块（如科创板、创业板）试点的注册制，A股市场在三十多年的风雨中不断成长、扩容和改革。其中，股权分置改革是其发展历程中的一座重要里程碑，它解决了长期困扰市场的“同股不同权”历史遗留问题，让市场朝着更健康、更成熟的方向迈进。如今的A股，已成为全球市值规模第二大的股票市场，拥有数千家上市公司，覆盖了国民经济的方方面面。

闯荡A股江湖，不懂规矩可不行。它有一些非常“接地气”的特色规则，了解它们是投资的第一步。

• 交易时间：A股的交易日为每周一至周五（法定节假日除外），上午9:30-11:30，下午13:00-15:00。这个时间段被称为“连续竞价”时间。
• 股票代码：
  1. 上海主板的股票代码通常以“60”开头。
  2. 深圳主板的以“00”开头，中小板以“002”开头（后已并入主板），创业板以“30”开头。
  3. 上海科创板则以“688”开头。

• T+1交易：A股实行T+1交易制度，即“Today+1”。简单说，今天买入的股票，最快也要等到下一个交易日才能卖出。这就像是给投资者的一个“强制冷静期”，有效抑制了市场过度的日内投机行为。
• 涨跌停板：为了防止股价暴涨暴跌，A股为绝大多数股票设置了价格的“保险杠”，即涨跌停板制度。主板股票的每日涨跌幅限制为10%，而创业板和科创板的则放宽至20%。当股价涨到或跌到这个限度时，当天就不能再以更离谱的价格交易了。
• 交易单位：买入股票时，最少要买“一手”，而“一手”等于100股。卖出时则可以零散卖出，但不足100股的部分必须一次性卖出。

A股市场的一个显著特点是，投资者以散户（个人投资者）为主。这与欧美等成熟市场由机构投资者主导的格局形成鲜明对比。这种结构使得A股市场的情绪化特征更为明显，股价容易受到短期消息、市场传闻的影响，波动性相对较大，常常呈现出“牛市更疯、熊市更惨”的特点。

对于坚守价值投资理念的投资者而言，A股市场的“不完美”恰恰是机遇所在。

A股市场的高波动性和情绪化，意味着股价常会脱离公司的内在价值。当市场恐慌、非理性抛售优质公司股票时，正是价值投资者从容捡拾“便宜好货”的良机。反之，当市场狂热、人人都在为某个概念欢呼时，价值投资者则需要保持冷静，警惕泡沫。“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”这句箴言在A股尤其适用。

投资A股，离不开对中国宏观经济和政策环境的理解。政策的引导和产业的规划对上市公司的发展有着深远影响。因此，价值投资者在进行基本面分析时，除了研究财务报表和商业模式，还应将公司置于中国发展的宏大叙事中去考量，寻找那些顺应时代发展趋势、真正为社会创造价值的“时代的企业”。

T+1制度和市场的波动性决定了在A股进行短线交易的难度极高。价值投资的核心是与优秀的企业共同成长，分享其长期创造的价值。这意味着你需要有足够的耐心，忽略短期的股价波动，将目光锁定在公司的长期发展上。在A股，时间是优秀公司的朋友，却是平庸公司的敌人。与其预测市场，不如坚定持有你深入研究后选出的好公司。