风险规避 (Risk Aversion)，是经济学和金融学中的一个核心概念，描述的是投资者在面对具有相同预期收益的多个投资选项时，倾向于选择结果确定性更高、风险更低的那个选项的心理特征。简单来说，就是“给我同样的回-报，我选更稳的那个”。风险规避不等于完全不承担风险，而是要求为所承担的每一分额外风险，都必须获得足够高的“风险溢价”作为补偿。这一人性特点是构建投资组合、理解资产定价的基石，也是行为金融学重点研究的领域。
想象一下，有三位投资者面对同一个机会：投入100元，有50%的概率变成200元，50%的概率变成50元。从数学期望上看，回报是 (200×0.5) + (50×0.5) = 125元。他们会如何选择呢？
这类投资者极度厌恶不确定性。他们宁愿选择一个能确保拿回110元的确定性投资，也绝不参与上述的“抛硬币”游戏。在他们眼中，资本的永久性损失是最大的敌人。他们的投资组合里往往塞满了国债、高评级公司债券和稳定的蓝筹股。巴菲特的名言——“规则一，永远不要亏钱；规则二，永远别忘了规则一”，就是强风险规避心态的经典写照。他们追求的不是一夜暴富，而是资产的稳健增值和极高的安全边际。
这是最常见的投资者类型。他们理解“高风险、高回报”的道理，愿意为了125元的期望回报去承担风险，但前提是这个风险在他们的理解和承受范围之内。他们是天生的“平衡艺术家”，会通过构建多元化的投资组合来“走钢丝”——在股票、债券、基金等不同资产类别之间进行配置，以求在风险和收益之间找到最佳甜点。他们既不会像强风险规避者那样保守，也不会像风险偏好者那样激进。
为了更好地理解风险规避，我们来看看它的反面：
认识到自己是风险规避者，是投资成熟的第一步。接下来的问题是，如何利用这一天性，做出更明智的决策？
你的风险规避程度并非一成不变，它受到年龄、财务状况、投资期限和知识水平的综合影响。
聪明的投资者不会消除风险，而是管理风险。最核心的工具就是资产配置。这就像大厨配菜，将不同风味（风险收益特征）的食材（资产）搭配在一起，创造出一席美味佳肴（稳健的投资组合）。
感觉是靠不住的，我们需要一些客观的尺子来衡量。夏普比率 (Sharpe Ratio) 就是一个非常实用的工具。它衡量的是投资者每多承担一单位的总风险，可以获得多少超额回报。比率越高，说明这笔投资“越值”。通过比较不同基金或投资策略的夏普比率，你可以更直观地判断哪一个风险调整后的收益更佳。