非周期股 (Non-cyclical Stock)，又称防御型股票 (Defensive Stock)，是指那些无论宏观经济周期是繁荣还是衰退，其产品或服务的市场需求都相对稳定，从而公司业绩波动较小的股票。想象一下，经济好的时候你可能会买辆新车、换个新手机，但经济不景气时，你可能会推迟这些消费；可不管怎样，你总得吃饭、喝水、用电、生病了得看医生。非周期股所代表的公司，做的就是这些“无论如何都离不开”的生意。因此，它们就像投资世界里的“全天候轮胎”，虽然在艳阳高照的赛道上跑不过专业赛车胎（周期股），但在风雨交加的湿滑路面上却能提供宝贵的稳定性和抓地力。
非周期股的核心魔力在于其需求的刚性。人们在削减开支时，会最先砍掉非必需品，而将生活必需品和服务保留到最后。这使得相关公司的收入和利润在经济下行时受到的冲击远小于其他行业。
这是最典型的非周期性行业。
这类公司提供社会运转所必需的基础服务，通常具有区域性垄断的特点，其价格也常受到政府监管，因此收入和现金流极其稳定。
健康是人的终极需求，相关支出往往是强制性的，与经济景气度关联不大。
对于秉持价值投资理念的投资者来说，非周期股在构建投资组合时扮演着不可或缺的角色。
在经济衰退、市场恐慌的熊市中，大多数股票会经历剧烈的下跌。此时，非周期股由于其稳定的盈利能力和持续派发股息的潜力，往往表现出很强的抗跌性。它们无法让你在熊市中赚钱，但能极大地帮助你保住本金，如同在惊涛骇浪中为你提供了一个坚实的避风港，让你的投资组合免受重创。
在市场高歌猛进的牛市中，非周期股的涨幅通常会落后于那些高增长的周期股或科技股。这就像龟兔赛跑里的乌龟，跑得不快，但非常稳健。将非周期股配置在投资组合中，可以有效平滑整个组合的波动性。当市场出现短暂回调时，它们能起到“稳定器”的作用，防止你的账户净值大起大落，让你在投资路上走得更安稳、更长远。
投资任何股票都有风险，非周期股也绝非万无一失的“圣杯”。
非周期性保护公司免受宏观经济波动的冲击，但无法使其免疫于公司自身的经营风险。
有些公司看似属于非周期行业，但其产品定位或商业模式却带有隐藏的周期性。例如，一家主营高端有机食品的公司，在经济下行时，消费者可能会转向购买更便宜的普通食品，导致其销售额下滑。因此，投资者需要深入分析公司产品的真实需求弹性。