证券交易法 (1934年) (Securities Exchange Act of 1934) 是美国联邦法律体系中的一块重要基石，它主要监管已经发行的证券在市场上的后续交易活动。诞生于大萧条的废墟之上，这部法律旨在终结市场乱象，通过强制信息披露和禁止欺诈行为，为投资者撑起一把“保护伞”。它最重要的遗产之一，就是创建了美国证券交易委员会（SEC），这个机构至今仍是全球资本市场最有权力的监管者之一，时刻监督着市场的公平与透明。
想象一下1920年代的美国股市，那是一个充满谎言、操纵和“内部消息”的狂野西部。公司可以随意美化账目，大户可以联手拉抬股价再瞬间抛售，把普通人耍得团团转。最终，这场疯狂的派对在1929年以史诗级的崩盘告终。为了重拾公众对资本市场的信心，罗斯福新政推出了一系列改革，《证券交易法》正是其中最关键的一剂“猛药”，与前一年的《证券法 (1933年)》共同构建了美国证券监管的框架。
该法案最革命性的一点，就是要求上市公司必须“持续地”向公众披露其经营和财务状况。这就像要求所有参赛选手都必须公开自己的体检报告一样。公司需要定期提交年报（10-K报告）和季报（10-Q报告）等文件，详细说明其收入、利润、资产和面临的风险。从此，投资者不再是“盲人摸象”，而是可以依据公开、标准化的信息做出判断。
法案明确规定，任何在股票买卖中的欺诈、操纵市场和虚假陈述行为都是非法的。其中，最著名的就是对内幕交易的严厉打击。公司的董事、高管等内部人士，再也不能利用未公开的重大消息为自己牟利。这确保了市场信息的公平获取，防止了“信息不对称”带来的不公。
如果说法律是规则，那么谁来当裁判呢？《证券交易法》给出的答案是：创建一个独立的联邦机构——美国证券交易委员会 (SEC)。SEC被授予了巨大的权力，负责监督法律的执行，调查违法行为，并制定更具体的市场规则。它就像是华尔街的“警察局”，时刻巡逻，保护着投资大众的利益。