网络支付 (Online Payment)，是指在互联网或移动通信网络上，利用特定的支付工具和程序，实现资金从付款方到收款方转移的过程。可以把它想象成数字世界的“血液循环系统”，它让电子商务、在线服务乃至我们日常的扫码付款成为可能。这个过程看不见、摸不着，却深刻地改变了我们的消费习惯和商业形态。它通常由银行和非银行支付机构（即我们常说的第三方支付平台）共同提供服务，核心在于通过技术手段，在虚拟空间中安全、便捷地完成价值交换。
从远古的贝壳，到后来的铜钱、金银、纸币，再到今天的银行卡，人类“钱包”的形态一直在进化。网络支付，可以说是钱包进化的最新，也是最激动人心的阶段。
最早的网络支付诞生于桌面电脑时代，主要为了解决电子商务网站上的交易信任问题。像美国的PayPal和中国的支付宝，最初都扮演着一个“担保交易”中间人的角色：买家先把钱付给平台，平台通知卖家发货，买家确认收货后，平台再把钱打给卖家。这个小小的创新，极大地促进了早期电商的繁荣。 随着智能手机的普及，支付的主战场迅速转移到了移动端。通过二维码、NFC等技术，支付行为被简化为“扫一扫”或“碰一碰”，几乎渗透到了线下所有消费场景，从商场超市到菜市场小摊，一个手机就包揽了过去钱包和卡包的所有功能。
网络支付的普及，离不开“第三方支付”公司的巨大贡献。它们并非银行，却搭建了连接用户、商家和银行的桥梁。它们通过简化支付流程、补贴用户和商家，迅速积累了海量用户，形成了强大的生态系统。这些平台不仅是支付通道，更演变成了集社交、生活服务、金融服务于一体的超级应用。
对于投资者来说，理解网络支付公司如何赚钱至关重要。它们的商业模式通常是“支付为入口，生态为核心”。
这是最直接的盈利模式。用户每完成一笔交易，支付平台会向商家收取一定比例的手续费（俗称“抽佣”或“通道费”）。这个比例通常很低，比如千分之几，但考虑到每天数以亿计的交易笔数，这笔收入就非常可观了。这是一个典型的“薄利多销”模式，规模效应是其盈利的关键。
如果说手续费是“过路费”，那么增值服务就是围绕这条高速公路修建的商业帝国，也是其核心价值所在。
从价值投资的角度看，顶级的网络支付公司是绝佳的商业模式范本，因为它们具备成为伟大公司所需要的关键特质。
一个占据市场主导地位的网络支付平台，就像是数字经济高速公路上的收费站。只要商业活动在线上发生，只要人们进行数字消费，它就能持续不断地产生稳定、可预期的现金流。这种商业模式不受经济周期的剧烈影响，具有天然的防御性。
伟大的公司需要有宽阔且持久的护城河来抵御竞争。网络支付巨头的护城河主要体现在以下几个方面：
在评估这类公司的投资价值时，除了关注用户数、交易额等传统指标外，更应关注：