票面利息 (Coupon Rate，又称“票息率”) 是指发行方承诺在债券的整个存续期内，按照其票面价值支付给持有人的年化利率。可以把它想象成债券“出生证”上就印好的利息比率，是债券发行时就已确定的固定数值。无论未来市场利率如何风云变幻，这个写在“票面”上的利率通常是不会改变的。它直接决定了投资者在持有期间能定期收到多少“利息红包”。例如，一张票面价值为1000元、票面利息为5%的债券，意味着只要你持有它，发行方每年就会固定付给你50元利息，直到债券到期为止。
理解票面利息，就像理解一笔定期存款的约定利率。它是一项契约，是借款人（债券发行方）对贷款人（债券投资者）做出的最直白的利息承诺。
计算票面利息带来的年度现金收入非常简单，公式如下： 年度利息收入 = 票面价值 x 票面利息 举个例子，假设你购买了一张“阳光公司”发行的5年期债券：
那么，这家公司每年需要支付给你的利息就是：1,000元 x 4% = 40元。在债券到期前的每一年，你的账户都会收到这笔40元的固定收入。
票面利息最核心的特点就是它的不变性。它是在债券发行时根据当时的市场利率水平、发行方的信用风险以及债券期限等因素综合确定的。一旦设定，就像刻在石头上的约定，在债券的“一生”中都保持不变。这种稳定性为投资者提供了一种可预测的现金流，这也是债券相比于股票，风险更低、收益更稳定的原因之一。
对于债券投资者来说，最容易混淆的概念就是票面利息和到期收益率 (Yield to Maturity, YTM)。简单来说：
想象一下你正在二手市场买一套收租的公寓。票面利息就像是这份公寓的原始租约上写的固定年租金（例如每年5万元）。而到期收益率，则是你实际的租金回报率。如果你花120万买下这套公寓，你的回报率就和花80万买下它完全不同，尽管每年的租金都是5万元。 债券也是同理。债券发行后会在二级市场交易，其价格会波动。
因此，票面利息告诉你每年能拿多少钱，而到期收益率告诉你这笔投资到底有多划算。