短期流动性风险（Short-term Liquidity Risk），是指一家公司虽然账面上可能盈利，但由于缺乏足够的现金或可以迅速变现的资产，导致无法按时偿还短期债务的风险。好比一个年薪百万的人，钱包里却没有零钱付午餐费，看似风光，实则可能随时“断炊”。对公司而言，这种“手头紧”的窘境一旦发生，轻则损害信誉、错失良机，重则可能引发债务违约，甚至走向破产。因此，评估一家公司的短期流动性风险，是价值投资者判断其财务健康状况和生存能力的关键一步。
一家看似健康的公司为何会突然“缺钱”？风险往往潜藏在资产、负债和日常经营的动态失衡之中。
公司的资产并非都能随时换成钱。厂房、设备、土地这些固然价值不菲，但远水解不了近渴。即使是流动资产，也存在变现速度和变现价值的问题。例如，一大仓库的过季服装或冷门产品，可能需要大幅折价才能售出，其真实的流动价值远低于账面价值。当公司急需用钱时，这些“沉睡”的资产就构成了风险。
与资产变现的不确定性相反，公司的流动负债通常有着刚性的兑付时间表。无论是欠供应商的应付账款，还是即将到期的银行贷款，都必须按时偿还。当债务到期日临近，而公司可动用的现金却捉襟见肘时，流动性危机便一触即发。
许多公司为了扩大销售额，会允许客户赊账，这就产生了大量的应收账款。如果客户回款拖沓，甚至变成坏账，那么公司账面上亮眼的销售收入就无法转化为实实在在的现金流入。销售的不是商品，而是欠条。这种“虚假繁荣”是侵蚀公司现金流的常见元凶。
作为普通投资者，我们虽然无法亲临公司盘点现金，但可以通过阅读财务报表，找到识别流动性风险的“照妖镜”。
利润可以被“创造”，但现金流不会说谎。现金流量表是识别流动性风险最有力的工具。尤其要关注经营活动现金流。一家优秀的公司，其经营活动现金流应当长期为正，并且与净利润的规模相匹配。如果一家公司连年盈利，但经营活动现金流却持续为负，这通常是一个危险信号，说明其主营业务本身并不“造血”。
资产负债表为我们提供了评估公司偿债能力的静态快照。我们可以借助以下两个经典指标来衡量：
公司的经营效率直接关系到现金回笼的速度。
从价值投资的理念出发，防范短期流动性风险给我们带来以下重要启示：