盈亏比（Risk/Reward Ratio），又称风险回报比，是衡量一笔潜在交易中，预期盈利与潜在亏损之间关系的核心指标。它就像是投资世界里一场“赌局”的赔率，告诉你如果赌对了能赚多少，赌错了会亏多少。简单来说，就是用你愿意承担的每一块钱亏损，去博取多少钱的收益。这个比率帮助投资者评估一笔交易是否“划算”，是风险管理中不可或缺的工具，尤其受到价值投资者的青睐，因为它强制投资者在出手前就想清楚最坏的情况和最好的结果。
很多新手投资者痴迷于追求胜率，即买入的股票上涨的次数比例。但投资大师告诉我们，最终账户是盈利还是亏损，不仅仅取决于你猜对的次数，更取决于你猜对时能赚多少、猜错时会亏多少。 想象一位拳击手，他赢了9场比赛，但都是靠点数微弱取胜，赚了点小钱；但在第10场比赛中，他被对手一拳KO，输掉了全部身家。尽管他的“胜率”高达90%，但他最终是个失败者。投资也是如此。一个优秀的投资者，其期望收益必须是正的。而盈亏比正是决定期望收益的关键变量之一。一个足够高的盈亏比，可以让你在胜率并不出众（比如只有50%甚至更低）的情况下，依然能实现长期稳定的盈利。
假设你看好A公司的股票，当前价格为每股20元。
这个结果“3”（或写作3:1）意味着，在这笔交易中，你愿意承担的每1元潜在亏损，都可能为你换来3元的潜在收益。通常，价值投资者会寻找至少2:1或3:1的投资机会，这为他们的判断提供了一定的安全边际。
沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的名言“投资的第一条准则是永远不要亏钱，第二条是永远不要忘记第一条”，其实质就是对盈亏比中“亏损”一端的极致管理。价值投资者是寻找“非对称性”机会的大师，即那些下行风险有限，而上行空间广阔的投资标的。
价值投资的核心，是在市场恐慌、好公司被错杀时买入。此时，公司的内在价值（决定了潜在盈利空间）并没有改变，但其市场价格（决定了你的买入成本和止损距离）却大大降低了。这就天然地创造出了一个极具吸引力的盈亏比。
一个诱人的盈亏比不会天天出现。价值投资者从不追涨杀跌，他们会耐心等待，直到市场先生（Mr. Market）犯错，给出一个可以让他们舒服地“下注”的价格。这份耐心，是构建高盈亏比交易的前提。
盈亏比不是一个模糊的感觉，而是一个需要被量化和执行的计划。在按下“买入”键之前，就必须明确你的止盈和止损点。这会将一厢情愿的“希望”转化为理性的“计算”，是业余玩家和专业投资者的一道分水岭。