环境、社会及公司治理 (Environmental, Social, and Governance, 简称ESG) 是一套关注企业在环境保护、社会责任和公司治理方面表现的投资理念与评价体系。它超越了传统的财务报表分析，将企业的可持续发展能力和非财务风险管理水平纳入考量。投资者通过ESG标准，可以筛选出那些不仅能创造经济价值，还能对社会和环境产生积极影响的公司。这就像是给公司做一次全面的“体检”，不仅看它短期赚了多少钱，更看重它的长期健康、品行和社会声誉，判断其是否具备长久发展的潜力。
如果说传统的财务分析是评估一位学生的“考试成绩”，那么ESG就是考察其“品德、体育、劳动”的综合素质。一个真正的“三好学生”公司，应该在以下三个方面都表现出色。
E代表环境，评估的是一家公司在业务活动中对自然环境的影响。这就像是看这家公司是不是一个负责任的“地球管家”。
投资视角：一家在环保上“劣迹斑斑”的公司，未来可能面临巨额罚款、更严格的监管甚至被市场淘汰。相反，一家致力于绿色发展的公司，则可能抓住新机遇，获得政策支持和消费者青睐。
S代表社会，评估的是公司如何处理与员工、供应商、客户以及社区等利益相关者的关系。这关乎一家公司是否“有人情味”，能否赢得人心。
投资视角：糟糕的劳资关系可能导致罢工，影响生产；产品安全丑闻则会摧毁品牌信誉。而一家善待员工、尊重客户的公司，往往拥有更高的生产效率和品牌忠诚度。
G代表公司治理，评估的是公司的管理和监督机制。这就像是考察公司的“当家人”是否精明、正直、可靠，能否为股东的利益负责。
投资视角：混乱的公司治理是滋生腐败和决策失误的温床，可能导致公司利益被侵占，给投资者带来巨大损失。健全的治理结构则是保护投资者利益、实现公司长期稳定发展的基石。
对于信奉价值投资的投资者来说，ESG并非可有可无的“时尚标签”，而是与投资回报密切相关的核心要素。