滞后指标 (Lagging Indicator) 是指那些在整体经济或特定资产价格已经发生转向之后，才随之改变的经济或金融数据。简单来说，它是一面“后视镜”，反映的是已经发生或正在发生的趋势，而不是预测未来。就像你看到路边的树木在飞速后退，才确认你的车正在高速前进一样，滞后指标的作用是确认而非预测。它的变化通常比经济周期的转变慢半拍，因此，它对于判断一个已经形成的趋势是否稳固，提供了有力的证据，但对于抓住趋势的起点却无能为力。
滞后指标最核心的特点就是它的“滞后性”，或者说，它总是在“放马后炮”。当经济已经步入衰退，企业开始裁员，失业率才会随之攀升；当一个季度已经结束，上市公司才会公布该季度的企业财报。这些指标都是对过去一段时间经济活动的总结和确认。 常见的滞后指标包括：
这些指标就像是足球比赛的赛后复盘，它能清晰地告诉你哪支队伍踢得好，为什么能赢，但无法在比赛开始前预测赛果。
价值投资者致力于寻找具有长期竞争优势的伟大公司。而滞后指标，尤其是连续多个季度的优秀企业财报，能够有力地证明一家公司的盈利能力和其护城河的稳固性。如果一家公司能在不同的经济周期中（无论是扩张还是衰退，这些周期都可以通过GDP等滞后指标来确认）都保持稳定的利润增长，这便是其强大基本面的最好证明。
有些股票的市盈率（P/E）很低，看起来像是便宜的“价值股”，但这可能是一个陷阱。通过观察滞后指标，如持续下滑的销售额、不断萎缩的利润和市场份额，投资者可以确认这只股票的便宜是“事出有因”——公司正陷入真实的困境，而非被市场暂时错杀。滞后指标帮助我们区分了“便宜货”和“便宜的烟蒂”。
虽然滞后指标不能带你驶向未来，但它能让你更安全地行驶在投资的道路上。