年金（Annuity）并不是什么高深的金融产品，它的本质非常朴素：在一段确定的时间里，以固定的时间间隔，收取或支付的一系列相等金额的款项。想象一下，它就像一个设定好程序的“存钱罐”或“发薪机”，要么你定期往里放同样多的钱（比如每月定投），要么它定期给你同样多的钱（比如领养老金）。这个看似简单的概念，却是价值投资和个人理财的基石，因为它内含了金钱最迷人的秘密——时间价值。理解年金，能帮你计算退休需要多少钱，判断一份分期付款的保险是否划算，甚至给一家能稳定派息的公司估值。
一提到年金，很多人第一反应是“养老金”。没错，养老金是最典型的年金形式，但年金的世界远比这广阔。任何符合以下三个条件的现金流，都可以看作是年金：
因此，你的房贷、车贷、分期付款买的手机、定期存款的利息、稳定派发股息的股票红利，从数学模型上看，都是年金。
根据收付款项发生在时间区间的“期初”还是“期末”，年金主要分为两种基本形态，理解它们的区别很重要，因为这会直接影响其价值的计算。
普通年金（Ordinary Annuity）的款项收付发生在每个时间区间的期末。这是最常见的一种形式。
即付年金（Annuity Due），又称“先付年金”，它的款项收付发生在每个时间区间的期初。
一个简单诀窍区分它们：普通年金是“后付”，即付年金是“先付”。由于本金更早地被投入使用或收到，在计算价值时，即付年金的终值和现值通常会比同等条件的普通年金要高。
理解年金的真正威力，在于学会计算它的“终值”和“现值”。这是价值投资者评估未来和现在的核心工具。
年金终值（Future Value of an Annuity）回答的是这样一个问题：“如果我定期、定额地投资一笔钱，在未来某个时间点，连本带利一共能有多少钱？” 这对于制定储蓄和退休计划至关重要。比如，你决定执行“拿铁因子”计划，每个月省下买咖啡的500元用于基金定投，假设年化收益率是8%，坚持30年后，这笔钱会变成多少？计算出来的结果就是年金终值。它直观地向你展示了持续投入和复利结合的惊人力量。你投入的本金总额是 500元 x 12月 x 30年 = 180,000元，但最终的终值会远远超过这个数字，可能高达几十万甚至上百万。
年金现值（Present Value of an Annuity）则回答一个相反的问题：“为了在未来一段时间内，能定期、定额地领到一笔钱，我现在需要一次性准备好多少钱？” 这是通过贴现（Discounting）的思维，把未来的一系列现金流折算成今天的价值。