年化复合收益率（Compound Annual Growth Rate, 简称CAGR） 想象一下你种下了一颗“金钱树”，它不会每年结出固定数量的果实，而是时多时少。那么，我们该如何衡量这棵树的“平均”生长速度呢？年化复合收益率就是解决这个问题的神奇标尺。它并非简单的算术平均，而是将投资期间的波动“抹平”，计算出一个假设的、每年都能稳定实现的增长率。这个增长率能让你的初始投资额，经过特定年限的复利累积后，不多不少正好达到最终的数额。简单说，CAGR是衡量一项投资在多年间表现的、最诚实也最重要的指标之一。
在投资世界里，数字有时会撒谎，而CAGR则是一位正直的法官。它最大的优点是剔除了短期波动和时间的影响，还原了投资的真实内功。 让我们看一个极端的例子：
如果用简单的算术平均计算，你的年均收益率是：(100% + (-50%)) / 2 = 25%。看起来还不错？但事实是，两年过去了，你的本金一分没多！这就是“单利思维”的陷阱。 而CAGR会告诉你真相：因为期初和期末的价值都是100元，你的年化复合收益率是0%。这完美地反映了你投资的真实结果。CAGR通过其独特的计算方式，内含了复利的力量，能够客观地评价一项跨越多年的投资表现，尤其适合价值投资者进行长期评估。
别被“复合”两个字吓到，它的计算公式并不复杂，理解起来更简单。
CAGR = (期末价值 / 期初价值)^(1 / 年数) - 1
假设你在2019年初投入1万元购买某公司的股票，到了2024年初，这笔投资增值到了2万元。投资期限正好是5年。 套用公式： CAGR = (20000 / 10000)^(1 / 5) - 1 CAGR = 2^(0.2) - 1 CAGR ≈ 0.1487，也就是 14.87% 这个14.87%是什么意思呢？它意味着，你的1万元仿佛是在以每年14.87%的稳定速度“滚雪球”，连续滚了5年，最终变成了2万元。它完美地描绘了你这笔投资的平均增长魔力。
理解CAGR，能让你在投资决策中拥有更清醒的头脑和更长远的眼光。
投资界传奇沃伦·巴菲特在过去几十年的投资生涯中，创造了约20%的年化复合收益率，这已是金字塔尖的水平。了解这一点能帮助我们建立合理的收益预期，避免被市场上“年化收益50%”之类的神话所诱惑，从而坚守自己的能力圈，稳健前行。
当你在两只基金或两家公司之间犹豫不决时，CAGR是公平的裁判。不要只看它们某一年的涨幅，而要去比较它们过去3年、5年甚至10年的CAGR。一个长期保持着稳健CAGR的投资标的，往往比短期暴涨的“明星”更值得信赖。
CAGR虽然强大，但并非万无一失，聪明地使用它，需要注意几点：