宏观投资（Global Macro Investing），是一种试图从全球经济的宏观大趋势中寻找盈利机会的投资策略。它不像传统的投资者那样一头扎进公司的财务报表里，而是像一位站在山顶的观察家，俯瞰着全球各国的经济、政治和市场格局。这种策略的核心是“自上而下”（Top-down）的分析方法，通过预判利率、通货膨胀、汇率、国内生产总值（GDP）等宏观经济指标的走向，来决定在哪些国家、哪些资产类别上进行投资或投机。宏观投资覆盖的范围极广，包括股票、债券、大宗商品以及外汇等几乎所有可交易的资产。
想象一下，你不是在选一家公司，而是在“选一个国家”的未来。宏观投资者做的就是类似的事情，他们通过分析宏观大局，形成一个核心的投资观点（或称为“宏观赌注”），然后用最合适的金融工具去执行它。
宏观投资者会密切关注全球的财政政策（如政府的增税或减税计划）和货币政策（如央行的加息或降息决定），以及各种地缘政治事件。他们试图在纷繁复杂的信息中，理出一条主线，形成对未来经济走向的预测。比如，他们可能会判断：“由于技术革新和人口结构变化，未来五年日本的经济将迎来复苏，通货膨胀将温和上升。”
基于分析，投资者会形成一个明确的投资假设。这个假设必须是可交易的。例如，基于上述对日本经济的判断，可以推导出：
这是将想法变为现实的一步。投资者会选择最高效的金融工具来表达自己的观点。
历史上最著名的宏观投资者无疑是乔治·索罗斯，他在1992年狙击英镑的“封神之战”就是宏观投资的经典案例。
对于我们这本以价值投资为核心的辞典来说，这是一个必须厘清的问题。
传统的价值投资，由“证券分析之父”本杰明·格雷厄姆开创，并由沃伦·巴菲特发扬光大，其本质是“自下而上”（Bottom-up）的。价值投资者认为，预测宏观经济是徒劳且不可靠的，他们更愿意将精力集中在自己能理解的范围内——即分析具体公司的内在价值和安全边际。巴菲特的名言是：“预测天气的人成不了富翁。”这完美体现了价值投资对宏观预测的审慎态度。
然而，将宏观分析与价值投资完全对立起来也失之偏颇。一位聪明的价值投资者，不应是生活在真空中的书呆子，而应该对商业世界的大环境有所感知。
因此，对于价值投资者而言，宏观分析不应是决策的出发点，但可以成为一个提升投资认知、规避重大风险的辅助工具。