基准陷阱 (Benchmark Trap)，指的是投资者或基金经理在投资过程中，过度关注并试图跑赢某个特定的投资基准（例如沪深300指数），而忽略了投资的根本目标——实现长期、正向的绝对收益。这种对相对收益的执着，往往会导致他们在不合时宜的时候买入高估的资产，或在市场下跌时仅仅追求“跌得更少”，最终陷入“赢了指数，输了本金”的尴尬境地。这就像一个赛跑选手，眼里只有旁边赛道的对手，却没发现大家正一起跑向悬崖。
这个陷阱的形成，源于人性的弱点和行业的规则。
没人喜欢“落后”的感觉。当新闻里天天播报指数又创新高时，如果你的账户纹丝不动，那种焦虑感是真实存在的。这种“怕踏空”的心理，会促使投资者抛弃自己原有的投资逻辑，转而追逐市场热点，生怕自己错过盛宴。对于专业的基金经理而言，如果业绩长期跑输基准，不仅奖金泡汤，还可能面临被解雇的风险。这种压力下，他们往往选择跟随基准的脚步，即便内心认为基准中的某些成分股已经估值过高。
基金行业普遍存在的短期业绩排名，是“基准陷阱”的催化剂。为了在季度或年度排名中占据有利位置，基金经理倾向于构建一个与基准指数高度相似的投资组合。这种做法虽然平庸，但足够“安全”。
掉入这个陷阱，对投资组合的长期健康极为不利。
投资的初心是为了让财富增值，是追求正回报。然而，“基准陷阱”让目标发生了偏移。假设某年市场基准下跌了30%，而你的基金只下跌了25%。基金经理可以骄傲地宣称“我们跑赢了基准5个百分点！”。但对你来说，这真的是胜利吗？你依然实实在在地亏损了25%的本金。这种只关注相对表现的做法，是对投资者真实财富的漠视。
一个真正的价值投资者，信奉的是“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。但一个被基准绑架的基金经理，却不得不反其道而行之。当科技股泡沫吹起，即使他明知泡沫终将破灭，但为了不跑输包含大量科技股的基准指数，他也不得不硬着头皮买入。这扼杀了独立思考，让投资变成了被动的追涨杀跌。正如沃伦·巴菲特所说：“重要的不是你有多聪明，而是你有多大的能力圈，以及如何坚守在圈内。”
作为普通投资者，我们可以通过调整思维和方法，轻松跳出这个陷阱。