原油期货 (Crude Oil Futures)，又称“石油期货”，是金融市场上一种至关重要的衍生品。它本质上是一份标准化的期货合约，约定了买方在未来某个特定时间点，以今天商定的价格，购买一定数量和品质的实物原油。把它想象成一份“未来提货单”：你现在就锁定了价格，但真正的“一手交钱，一手交货”发生在未来。这份“提货单”本身可以在交易所里被反复买卖。全球最著名的原油期货品种包括在纽约商品交易所（NYMEX）交易的WTI原油（西德克萨斯中质原油）期货，以及在洲际交易所（ICE）交易的布伦特原油（Brent Crude）期货。它们不仅是石油生产商和消费商管理价格风险的工具，更是全球经济的“脉搏”，其价格波动深刻影响着从加油站油价到全球股市的方方面面。
理解原油期货，关键在于理解它的运作机制和参与者。它就像一个为“油”而生的、规则严明的大型线上市场。
期货合约的“标准”之处在于，它把复杂的原油交易简化成了几个固定的参数，像乐高积木一样可以轻松拼接和交易：
正是这种标准化，让全球的交易者可以对同一种“商品”进行报价和交易，而不用去操心每一桶油的具体细节，极大地提升了市场的流动性。
在这个市场里，主要有两类玩家，他们的目的截然不同，却又相互依存：
作为一名价值投资者，你可能永远不会直接去买卖原油期货，但这绝不意味着你可以忽视它。原油期货价格是你分析宏观经济和公司基本面的一个宝贵信息来源。
原油被称为“工业的血液”，其需求量与全球经济活动息息相关。
通过观察原油期货价格的长期趋势，价值投资者可以对整体经济周期有一个更敏锐的判断，从而调整自己的投资组合策略。
油价波动对不同行业的公司影响迥异，是分析其护城河和盈利能力的关键变量。
分析一家公司时，理解它在石油产业链中的位置，以及它如何应对油价波动，是判断其长期投资价值的重要一环。
虽然原油期货提供了宝贵的市场信息，但直接参与其中对普通投资者而言风险极高。
期货交易采用的是保证金制度。你只需要投入合约总价值一小部分的资金（比如5%-10%）作为保证金，就可以进行全额交易。这种机制就是杠杆效应。
2020年4月，WTI原油期货价格一度跌至-37美元/桶的负数，震惊全球。这并非天方夜谭，而是因为当时疫情导致需求锐减，而原油存储空间（特别是合约指定的交割地库欣地区）已经饱和。持有即将到期合约的多头方，如果无法找到存储空间，就必须不惜一切代价平仓，甚至“倒贴钱”请人把油拉走。这个极端事件告诉我们：期货最终是和实体世界挂钩的，永远不要低估实体世界的约束和风险。