原始成本

原始成本 (Historical Cost)，又称“历史成本 (Historical Cost)”，是您在投资世界里的第一张发票，也是您个人投资史的开端。它指的是您为了获得某项资产所支付的全部现金或现金等价物的原始金额。这个“全部”不仅包括资产本身的买入价，还囊括了所有使其达到可用状态而发生的直接、必要的费用，比如购买股票时支付的交易佣金、手续费等。原始成本是一个已经发生、不可更改的客观数据，就像出生证明上的日期，它忠实记录了您与一项投资“结缘”时的确切成本，是计算未来投资回报和资本利得的基石。

想象一下，你在一个古玩市场上淘到一个限量版玩具，花了500元。这500元就是它的原始成本。几年后，这款玩具在收藏圈里大火，有人出价5000元想买。这个5000元就是它此刻的市场价值。你的投资盈利就是4500元（5000元 - 500元）。 在投资中，原始成本就是你专属的计分板的起点。

• 起点分数：你买入某只股票的总花费，就是这项投资的原始成本。例如，你以每股10元的价格买了100股A公司的股票，并支付了10元的佣金，那么你的原始成本就是 (10元/股 x 100股) + 10元 = 1010元。
• 记录事实：这个数字一旦发生，就被永久地记录下来。它不受公司业绩好坏、市场情绪波动的影响。它是一个回溯性的、客观公正的裁判，清晰地告诉你，你的投资旅程是从哪个价位开始的。

在投资决策中，投资者常常需要在“原始成本”这个不变的事实和“市场价格”这个波动的看法之间找到平衡。分清两者的区别至关重要。

• 客观性：原始成本基于真实发生的交易，有据可查，不带任何主观色彩。
• 稳定性：除非你增持或部分卖出，否则一项资产的原始成本是固定的，不会随着时间的推移而改变。它提供了一个稳固的参照点。

• 动态性：市场价值是所有市场参与者对资产当前价值的集体“投票”结果，它每时每刻都在变化。
• 前瞻性：它反映了投资者对资产未来盈利能力的预期、宏观经济环境以及各种新闻事件的综合判断。

简单来说，原始成本告诉你“过去花了多少钱”，而市场价值告诉你“现在值多少钱”。

对于信奉价值投资的我们来说，理解原始成本的真正意义，可以帮助我们避免一些常见的投资陷阱。

你的买入价，也就是原始成本，一旦投入，就成为了沉没成本。一个常见的投资误区是“回本就卖”。投资者常常因为股价跌破原始成本而拒绝卖出，即使公司的基本面已经恶化。这是典型的沉没成本谬误。 投资决策应基于对公司未来内在价值的判断，而不是纠结于过去花了多少钱。 市场根本不在乎你的原始成本是多少。一个理性的决策者会问：“如果我现在有一笔现金，我还会用今天的价格买入这只股票吗？”如果答案是否定的，那么无论当前是盈利还是亏损，都应该考虑卖出。

价值投资的核心是寻找并利用内在价值与市场价格之间的差距，这个差距就是安全边际。 你的原始成本（即你的买入价格）本身并不是安全边际，但一个足够低的原始成本是你成功锁定了安全边际的证明。当你以远低于内在价值的价格买入时，你的原始成本就为你未来的投资回报提供了厚实的安全垫。因此，原始成本的高低，直接决定了你这笔投资的风险水平和潜在回报率。

这是一个非常实际的用途。当你卖出资产时，你需要根据原始成本来计算应税的资本利得。

• 计算公式：资本利得 = 卖出价格 - 原始成本

这个公式清晰地表明，原始成本是计算投资收益和税务责任的法定基础。妥善记录每一笔投资的原始成本，是每个投资者应尽的责任。