利息成本，又称利息费用，是企业为其借入的资金所支付的代价，本质上是使用别人钱的“租金”。这笔费用是企业融资成本的核心组成部分，通常在财务报表的损益表中以“利息支出”或“财务费用”等名目列示。想象一下，你向银行贷款买房，每月需要支付的利息就是你的利息成本。对公司而言，无论是向银行借款、发行债券，还是其他形式的债务融资，都需要定期支付利息。这笔成本会直接蚕食公司的利润，因此，它是衡量一家公司财务健康状况和盈利能力的关键指标之一。一个精明的投资者，会像侦探一样审视一家公司的利息成本，从中寻找关于其经营风险和管理智慧的线索。
公司的利息成本主要源于其借贷行为。当公司自有资金不足以支持其扩张、运营或投资时，就会选择向外部借钱。常见的借钱方式（即债权融资）包括：
与股权融资（即出售公司股份）不同，债权融资的成本——利息，是必须刚性兑付的，无论公司当年是盈利还是亏损。
利息成本的踪迹遍布公司的三大财务报表，它们从不同角度讲述着同一个故事。
损益表是寻找利息成本最直接的地方。它通常被记录在“财务费用”科目下。
这个数字直接从公司的营业利润中扣除，最终影响到股东的净利润。利息成本越高，留给股东的利润就越少。
如果说损益表展示了“付了多少利息”，那么资产负债表则揭示了“为什么会有这么多利息”。
现金流量表记录了公司实际的现金流动情况。在“经营活动产生的现金流量”或“筹资活动产生的现金流量”部分，你可以找到“偿付利息所支付的现金”这一项。
对于价值投资者而言，利息成本不只是一个会计科目，更是评估企业质量和风险的放大镜。
适度的负债是企业发展的润滑剂，这被称为杠杆。如果公司用借来的钱所创造的投资回报率高于其利息成本，那么就能产生积极的杠杆效应，为股东创造超额回报。 然而，剑的另一刃是锋利的风险。利息是固定成本，无论经济好坏、公司经营顺逆，都必须按时支付。过高的利息负担会像一个沉重的水泵，在公司现金流紧张时，持续抽走宝贵的运营资金，严重时甚至会导致公司资金链断裂，陷入破产危机。
如何判断一家公司的利息负担是“恰到好处”还是“不堪重负”？一个简单实用的工具是利息保障倍数。
作为投资者，我们偏爱那些利息保障倍数长期保持在高位的公司。