信贷质量 (Credit Quality)，有时也被称为资产质量 (Asset Quality)，是衡量一家金融机构（尤其是银行）放出去的贷款有多大可能被按时足额收回的健康度指标。简单来说，它评估的是借款人会不会“赖账”。高信贷质量意味着绝大多数借款人信用良好，银行的坏账风险低；反之，低信贷质量则像一颗定时炸弹，预示着大量贷款可能无法收回。对于价值投资者而言，分析一家银行的股票，首先要做的就是给它的信贷质量做个“体检”。这就像去一家餐厅吃饭，菜品味道再好，如果后厨的食材（银行的贷款资产）已经腐烂变质，那么端上来的佳肴（利润）不仅难以下咽，甚至可能让你食物中毒（投资亏损）。
银行的核心业务模式可以通俗地理解为“出租资金”——将储户的钱贷给需要用钱的个人或企业，并从中赚取“租金”（即利息）。这个模式的关键在于，不仅要收到租金，更要确保“房子”（即贷款本金）完好无损地归还。 如果借款人大量违约，银行收不回本金，损失的就远不止是利息收入了。这些无法收回的贷款会变成坏账，直接侵蚀银行的利润和资本金。一家信贷质量持续恶化的银行，即使表面上看起来利润丰厚，也可能只是一种假象，其内在价值正在被不断掏空。对于寻求长期、稳定回报的价值投资者来说，一家拥有坚如磐石信贷质量的银行，远比一家利润数据亮丽但贷款组合风险重重的银行更具吸引力。
作为普通投资者，我们无法亲自审查每一笔贷款合同，但可以通过解读银行财报中几个关键的“体检指标”，来透视其信贷质量的真实状况。
不良贷款率，即不良贷款（Non-Performing Loan, NPL）总额占银行总贷款余额的比例。这是衡量信贷质量最直接、最核心的指标。
拨备覆盖率，是指银行已经计提的贷款损失准备（俗称“坏账准备金”）与不良贷款总额的比率。
资本充足率（CAR）衡量的是银行的自有资本（主要是股东权益和留存收益）与其加权风险资产的比率。
除了已经“生病”的不良贷款，我们还应关注那些处于“亚健康”状态的贷款。