“便宜筹码”（Cheap Chips）是一个形象的投资术语，它指的是那些市场价格远低于其内在价值的股票或其他资产。在价值投资理念中，寻找并买入“便宜筹码”是投资者获取超额收益的核心策略。这些“便宜筹码”通常代表着市场对某家公司存在短期误解、过度悲观，或是公司遭遇了暂时的困难，导致其股价被低估。对于有耐心、有远见的投资者而言，这正是以折扣价买入优质资产的绝佳时机。它强调的不是价格低廉本身，而是价格与价值之间的巨大错配，即用很低的成本获得未来价值潜力巨大的资产，如同在打折季买到物超所值的商品。
“便宜筹码”的出现，通常是由于市场对特定公司或资产产生了非理性的情绪波动，或是被短期噪音所干扰。理解这些原因，有助于投资者发现被市场忽视的价值。
借用本杰明·格雷厄姆在《聪明的投资者》中的比喻，市场就像一位情绪不稳定的“市场先生”。他每天向你报出买卖价格，有时极度乐观，报出高价；有时又极度悲观，报出低价。当“市场先生”悲观过度时，他会以远低于资产真实价值的价格抛售“筹码”，从而创造出“便宜筹码”。
一家公司可能因为一次性的负面新闻（如短期业绩下滑、诉讼纠纷、行业政策调整等）导致股价在短期内大幅下跌。如果这些负面影响是暂时性的，并未从根本上损害公司的长期价值或竞争优势，那么此时的市场价格很可能就是“便宜筹码”的体现。
某些行业具有明显的周期性，在行业低谷期，整个板块的公司都会受到负面情绪影响，即使是其中的优质企业，其股价也可能被“错杀”。当行业前景有望改善时，在低谷期买入这些公司的股票，就可能是在买入“便宜筹码”。
识别“便宜筹码”需要投资者进行深入的基本面分析，结合定量和定性研究，并具备独立思考的能力。
买入“便宜筹码”是价值投资的精髓，它为投资者带来了多重益处。
以远低于内在价值的价格买入资产，意味着投资者拥有更高的安全边际。这就像买东西时打了很大的折扣，即使未来情况不如预期，损失的风险也相对较小。同时，一旦市场回归理性，价格向价值靠拢，投资者就能获得丰厚回报。
“便宜筹码”之所以“便宜”，往往是因为市场低估了其未来的增长潜力或盈利能力。通过长期持有这些被低估的优质资产，投资者不仅能从价格向价值回归中获利，更能分享公司在未来持续成长所带来的价值增值。
专注于寻找和买入“便宜筹码”，有助于投资者抵抗市场短期的波动和噪音。因为你的决策基于对公司内在价值的深入理解，而非受市场情绪或短期热点所左右，这使得投资更具韧性和稳定性。