======RevPAR======
RevPAR（全称：Revenue Per Available Room），即**每间可供出租客房收入**。它是酒店业的核心绩效指标，被誉为衡量酒店经营状况的“体温计”。RevPAR精准地反映了酒店在“**入住率**”和“**平均房价**”这两个关键变量上的综合表现。简单来说，它回答了一个根本问题：在所有可供销售的客房中，酒店平均每天能从每间房里赚取多少钱？这个指标剔除了酒店规模大小的影响，让投资者能更公平地比较不同酒店或酒店集团的创收能力。
===== 读懂RevPAR：酒店业的“体温计” =====
想象一下，你正在考察两家酒店。酒店A吹嘘自己的房价高达每晚1000元，而酒店B的房价只有600元。仅凭价格，你或许会认为酒店A更成功。但如果酒店A门可罗雀，入住率只有50%，而酒店B几乎天天爆满，入住率高达95%，情况就完全不同了。
RevPAR正是解决这个问题的利器。它将房价和入住率这两个维度结合起来，提供了一个更全面的视角。一个持续增长的RevPAR，通常意味着酒店不仅能吸引足够多的客人（高入住率），还能让他们心甘情愿地支付一个理想的价格（高房价）。对于投资者而言，尤其是在分析连锁酒店上市公司或酒店类[[房地产投资信托基金]] (REITs)时，RevPAR是判断其核心业务健康状况不可或缺的指标。
===== 如何计算RevPAR？ =====
计算RevPAR有两种常用方法，它们殊途同归：
==== 方法一：房价与入住率的乘积 ====
这个公式最直观地体现了RevPAR的内在逻辑。
  * **公式：** RevPAR = [[平均每日房价]] (ADR) x [[入住率]] (Occupancy Rate)
  * **举例说明：**
    - 假设一家酒店的[[平均每日房价]] (ADR)为500元。
    - 当天的[[入住率]]为80%。
    - 那么，该酒店的RevPAR = 500元 x 80% = 400元。
    - 这意味着，平摊到酒店//所有//可供出租的客房上（无论是否售出），每间房当天创造了400元的收入。
==== 方法二：总收入与总房数的比值 ====
这个公式从整体收入的角度出发，更适合在分析财报时使用。
  * **公式：** RevPAR = 总客房收入 / 总可供出租客房数量
  * **举例说明：**
    - 假设一家拥有100间客房的酒店，某天售出了80间，总客房收入为40000元。
    - 那么，该酒店的RevPAR = 40000元 / 100间 = 400元。
    - 结果与方法一完全一致。
===== RevPAR的投资启示：价值投资者的透视镜 =====
对于价值投资者来说，一个数字只有在能转化为投资洞见时才有意义。RevPAR正是这样一把解锁酒店投资价值的钥匙。
==== 衡量经营效率 ====
RevPAR是衡量酒店管理层运营能力的试金石。一个优秀的管理团队懂得如何在提价和保证入住率之间找到**最佳平衡点**。如果一家酒店的RevPAR持续高于竞争对手，这往往说明它在品牌、地理位置、服务质量或成本控制方面拥有更强的[[护城河]]，从而具备更强的定价权和盈利潜力。
==== 洞察行业趋势 ====
通过追踪一家酒店集团连续数个季度乃至数年的RevPAR变化，投资者可以清晰地看到其成长轨迹。
  * **同比上升：** 表明公司经营状况改善，可能受益于经济复苏、旅游旺季或成功的市场策略。
  * **同比下降：** 可能是行业竞争加剧、经济衰退或公司内部问题的警示信号。
  * **与行业平均水平对比：** 可以判断公司在市场中的相对位置，是行业领导者还是追随者。
==== 警惕RevPAR的局限性 ====
当然，没有任何一个指标是万能的，RevPAR也不例外。
  * **它只关心客房收入：** RevPAR完全忽略了酒店的其他收入来源，如餐饮、会议、水疗、娱乐等。对于业务多元化的度假型酒店，仅看RevPAR可能会低估其整体价值。
  * **它不反映成本和利润：** 高RevPAR不等于高利润。一家酒店可能通过大幅增加营销开支或中介佣金来推高入住率，但这会侵蚀其[[利润率]]。因此，聪明的投资者会结合RevPAR与[[GOPPAR]]（每间可供出租客房营业毛利）、营业成本和[[净利润]]等指标一起分析，以获得对公司盈利能力更完整的理解。