======赎回价格======
[[赎回价格]]（Redemption Price），简单来说，就是你决定“卖掉”手中的投资品（比如基金份额或某些债券）并换回现金时，能够拿到的最终价格。想象一下，你把钱“存”进了一个基金公司，换回了一堆“凭证”（基金份额），当你想要把这些“凭证”换回钱时，基金公司需要用一个价格来回收它们，这个价格就是赎回价格。它决定了你这次投资的最终“卖出价”，是计算你投资盈亏的关键一环。这个价格不是固定不变的，对于不同类型的投资品，它的计算方式和影响因素也大相径庭。
===== 基金的赎回价格：你的钱是怎么算出来的？ =====
对于我们普通投资者最常接触的[[开放式基金]]（Open-end Fund）来说，赎回价格的计算基础是**基金份额净值**。
==== 什么是基金份额净值？ ====
[[基金净值]]（Net Asset Value, NAV），可以理解为每一份基金份额当天到底值多少钱。基金公司会在每个交易日收盘后，把基金持有的所有资产（股票、债券、现金等）的总价值减去各种负债（如管理费），再除以基金的总份额，得出的就是当天的单位净值。
你提交赎回申请后，基金公司通常会按照你申请当天（T日）收盘后计算出的净值来为你办理赎回，这个净值就是你的赎回价格。
==== 别忘了赎回费 ====
事情还没完！就像买东西可能要付运费一样，卖掉基金份额也常常需要支付一笔“手续费”，这叫做[[赎回费]]（Redemption Fee）。这笔费用会从你的赎回总金额中扣除。
所以，你最终能拿到手的钱是这样计算的：
**赎回总额 = 赎回份额 x T日基金份额净值 - 赎回费用**
//举个例子：//
假设你持有某基金1000份，决定在周一赎回。周一收盘后，基金公司公布的单位净值是1.5元。如果赎回费率是0.5%，那么：
  * **赎回金额（扣费前）** = 1000份 x 1.5元/份 = 1500元
  * **赎回费用** = 1500元 x 0.5% = 7.5元
  * **你最终到手的钱** = 1500元 - 7.5元 = 1492.5元
值得注意的是，为了鼓励长期投资，很多基金的赎回费率会随着你持有时间越长而降低，甚至降为零。
===== 债券的赎回价格：一个提前的“约会” =====
在债券世界里，赎回价格通常与[[可赎回债券]]（Callable Bond）这个概念联系在一起。
这类债券给了发行方（比如公司或政府）一个权利：在债券到期之前，可以按照一个**预先约定好的价格**，把债券从投资者手中“买回来”。这个预先约定的价格，就是债券的赎回价格。
这个价格通常设定为债券的[[面值]]（Par Value）或者比面值稍高一点（即**赎回溢价**），作为对投资者被“提前解约”的一种补偿。发行方通常会在市场利率下降时行使这个权利，因为这样他们就可以用更低的利率发行新债券，从而节省利息成本。
===== 赎回价格 vs. 市场价格：别搞混了！ =====
对于可以在交易所自由买卖的投资品，比如[[交易所交易基金]]（ETF）或[[封闭式基金]]（Closed-end Fund），情况就变得更有趣了。它们同时存在两种价格：
  * **[[市场价格]]（Market Price）：** 这是指在交易所上，买家和卖家实时撮合成交的价格，它由市场上的供求关系决定，可能高于或低于基金的单位净值，产生**溢价**或**折价**。
  * **赎回价格（申购/赎回价）：** 这通常是机构投资者或做市商在满足极高门槛（如几十万份起）的情况下，直接与基金公司进行一揽子股票换基金份额（或反向操作）时使用的价格，其基础仍然是基金的净值。
对普通投资者而言，你在股票软件上看到的ETF价格是市场价格，而不是赎回价格。
===== 价值投资者的启示 =====
理解赎回价格，对于一名理性的价值投资者至关重要，因为它直接关系到你的最终回报。
  * **关注“退出成本”：** 在投资基金时，不能只看申购费，更要仔细阅读合同中的赎回费率条款。一个看似微不足道的赎回费，可能会在你需要用钱时，吞噬掉你辛苦积累的一部分收益。选择那些长期持有能豁免赎回费的基金，本身就是一种价值投资的体现。
  * **警惕债券的“[[赎回风险]]”：** 当你购买一只收益率看起来很诱人的可赎回债券时，一定要评估它被提前赎回的可能性。如果市场利率走低，发行人很可能会行使赎回权，这会让你失去未来的高额利息，并面临不得不用这笔钱去投资收益率更低产品（即**再投资风险**）的窘境。
  * **利用价格差异：** 对于ETF和封闭式基金，当市场价格远低于其内在价值（即基金净值）时，出现了**折价**，这可能为价值投资者提供了安全边际和潜在的套利机会。反之，当市场价格远高于净值（**溢价**）时，则需要保持警惕。
总而言之，搞懂赎回价格，就是搞懂了你投资游戏的“退出规则”。一个聪明的投资者，不仅要懂得如何漂亮地进场，更要懂得如何体面地离场。