======美国国债======
===== 什么是美国国债？ =====
想象一下，美国政府要修路、盖学校、搞科研，或者发养老金，钱不够了怎么办？它就会向社会“借钱”。美国国债，顾名思义，就是由美国财政部发行的、代表美国政府借款的[[债券]]。简单来说，它就是美国政府给你打的“借条”。你把钱借给美国政府，政府会定期支付你利息，到期后把本金还给你。
美国国债之所以备受关注，是因为它被普遍认为是//全球最安全、信用等级最高的投资产品之一//。毕竟，背后站着的是全球最大的经济体和最强大的国家，它违约的可能性几乎可以忽略不计。
===== 美国国债的分类与特点 =====
美国国债家族成员众多，但它们都有着一个共同点：安全性高。
==== 按期限分类 ====
根据期限长短，美国国债主要分为三大类，它们的回报方式和特点略有不同：
  *   [[美国国库券]]（Treasury Bills）：这是//短期//的“借条”，期限通常在1年以内（比如4周、8周、13周、17周、26周或52周）。它们以低于面值的价格出售，到期后按面值赎回，收益就是买入价和面值之间的差额。
  *   [[美国国库票据]]（Treasury Notes）：这是//中期//的“借条”，期限在2到10年之间。这类国债会定期（通常每半年）向持有人支付利息，到期后偿还本金。
  *   [[美国国库债券]]（Treasury Bonds）：这是//长期//的“借条”，期限通常在10年以上（比如20年或30年）。与国库票据类似，它们也定期支付利息，到期还本。
==== 主要特点 ====
  *   **安全性**：这是美国国债最显著的特点。由于有美国政府的信用背书，它被视为//无风险投资//的代表。
  *   **流动性**：美国国债的交易非常活跃，你可以在发行时直接购买，也可以在[[二级市场]]（也就是我们常说的交易市场）上随时买卖，变现能力非常强。
  *   **基准作用**：美国国债的[[利率]]（也就是你投资的回报）被认为是//全球金融市场的“无风险利率”//，是其他所有金融产品定价的重要参考依据。
===== 为什么美国国债很重要？ =====
即使你主要关注[[股票]]，理解美国国债也至关重要，因为它像//地心引力//一样，影响着整个金融市场。
  *   **资金的“避风港”**：当经济前景不明朗、市场波动剧烈时，投资者会把资金从风险较高的资产（比如股票）中撤出，转而投入美国国债，寻求安全。因此，国债价格上涨（收益率下降）常常被视为市场对经济悲观的信号。
  *   **影响所有投资的基石**：美国国债的收益率是衡量其他投资[[风险]]和回报的“尺子”。如果“无风险利率”上升，那么其他风险资产（如企业债、股票）如果想吸引资金，就必须提供更高的回报，否则就会显得不那么有吸引力。
  *   **多元化投资组合**：在构建[[投资组合]]时，配置一部分美国国债可以起到分散风险的作用。当股票市场下跌时，国债价格往往会上涨，从而对冲一部分损失，让你的整体[[投资组合]]更加稳健。
===== 价值投资者如何看待美国国债？ =====
对于[[价值投资者]]来说，美国国债并非直接的“价值投资”对象，因为它没有复杂的业务模式需要分析，也无法通过增长来创造超额回报。但它却是//理解和衡量其他价值投资标的//的关键：
  -   **衡量其他资产价值的“锚”**：在[[价值投资者]]最常用的[[现金流折现法]]（DCF）中，美国国债的收益率是构建[[折现率]]的重要组成部分。它代表了资金的时间价值和无风险回报。如果无风险利率提高，那么计算出来的公司内在价值就会相对降低。
  -   **现金管理工具**：当[[价值投资者]]找不到合适的股票买入机会时，可以暂时将资金停泊在短期美国国债中，既能获得比银行存款更高的收益，又能保证资金的极高安全性和流动性，等待更好的投资机会出现。
  -   **市场情绪的“晴雨表”**：通过观察美国国债收益率的变动，[[价值投资者]]可以更好地感知市场的宏观经济预期，包括对通货膨胀和经济增长的看法，从而辅助自己的投资决策。
===== 投资美国国债的风险与考量 =====
虽然美国国债安全性极高，但它也并非完全没有风险。主要需要注意两点：[[利率风险]]和[[通货膨胀风险]]。
  *   **[[利率风险]]**：如果你购买了长期美国国债，而之后市场利率上升，你之前购买的国债票面利率就会显得较低，此时如果想在[[二级市场]]上卖出，就可能面临价格下跌的风险。简单来说，就是//“高利率是老国债的敌人”//。
  *   **[[通货膨胀风险]]**：如果[[通货膨胀]]率高于你持有的国债收益率，那么你的实际购买力就会被侵蚀。举例来说，如果你持有票面利率为2%的国债，而当年的通货膨胀率为3%，那么你的钱实际上是“缩水”了1%。
  *   **[[机会成本]]**：由于美国国债的收益率通常较低（尤其是短期国债），这意味着你可能错失投资其他高收益[[资产]]的机会。