======每股盈餘======
[[每股盈餘]] (Earnings Per Share, 简称EPS)，是衡量上市公司盈利能力的核心指标之一。如果把一家公司想象成一个正在不断制作美味蛋糕的作坊，那么公司的[[淨利潤]]就是这一年烤出的所有蛋糕，而EPS则代表了每一位股东（按一股计算）能分到多大的一块蛋糕。简单来说，它就是公司在扣除所有成本、费用和税收后，为每一股[[普通股]]赚了多少钱。这个数字直观地反映了股东的“投资回报率”，因此，它不仅是专业分析师的宠儿，也是像[[沃倫·巴菲特]]这样的[[價值投資]]大师在评估一家公司时最关注的财务数据之一。
===== 如何计算每股盈餘？ =====
计算EPS的公式本身并不复杂，就像一个简单的除法题：
**每股盈餘 (EPS) = (淨利潤 - [[優先股]][[股息]]) / 期末总股本**
这里的逻辑很清晰：
  * **分子（被除数）：** 是真正归属于普通股股东的利润。因为[[優先股]]股东的[[股息]]是必须优先支付的，所以要从公司的总淨利潤中扣除这部分。
  * **分母（除数）：** 是公司在外的普通股总数。用归属于普通股股东的利润，除以所有普通股的数量，就能得出每股对应的盈利了。
举个例子：A公司今年净赚了1100万，其中需要支付给优先股股东100万股息。公司总共发行了1000万股普通股。那么它的EPS就是：(1100万 - 100万) / 1000万股 = 1元/股。
===== 每股盈餘的两种“面孔” =====
在公司的财务报表中，你通常会看到两个EPS数字，它们就像一对双胞胎，一个朴实，一个谨慎。
==== [[基本每股盈餘]] (Basic EPS) ====
这就像是“官方”的蛋糕分配方案，它只基于当前已经发行的普通股数量来计算。计算方式就是我们上面提到的标准公式，简单直接，反映了当下的盈利分配情况。
==== [[稀釋每股盈餘]] (Diluted EPS) ====
这位是更“保守”和“有远见”的双胞胎。它会考虑到一些潜在的、可能会增加总股本的因素，比如员工的[[股票期权]]、可转换债券等。如果这些潜在的股份全部转换成普通股，总股本就会增加（即被“稀释”），那么每股能分到的利润自然就变少了。因此，稀释后的EPS通常会低于或等于基本EPS。对于一个稳健的价值投资者来说，**稀释每股盈餘是一个更值得信赖的参考指标**，因为它展示了公司在最坏情况下的盈利水平。
===== 价值投资者的EPS使用手册 =====
看懂EPS的数字只是第一步，真正的高手懂得如何透过数字看穿公司的本质。
=== 拒绝“单季英雄”，拥抱“持续增长” ===
一个季度或一年的高EPS可能只是昙花一现，比如公司可能通过变卖资产获得了巨额的一次性收入。价值投资者更看重的是**长期、稳定且持续增长的EPS**。一家公司如果能在连续5到10年间保持EPS的稳步增长，通常意味着它拥有强大的护城河和卓越的经营能力。
=== EPS不是越高越好，“含金量”更重要 ===
数字会说谎。高EPS若非来自主营业务的强劲增长，而是源于会计手法的调整或是削减必要的研发投入，那么这种“高”就是缺乏“含金量”的。聪明的投资者会去探究EPS背后的驱动力，确保利润增长是健康且可持续的。一个简单的检验方法是，看公司的经营现金流是否与EPS同步增长。
=== 与[[市盈率]]（P/E）的“黄金搭档” ===
EPS是构成[[市盈率]]（Price-to-Earnings Ratio）这一定价“锚点”的基石（P/E = 股价 / EPS）。单独看EPS，你只知道公司能赚多少钱；但结合股价来看，你才知道为了获得这份盈利，市场要价有多高。一个拥有稳定高EPS却享有较低市盈率的公司，往往是价值投资者眼中的“特价好货”。
=== 小心[[股票回購]]的“魔法” ===
[[股票回購]]是公司用自己的现金买回并注销一部分股票，这会减少分母（总股本），从而在利润不变的情况下“凭空”提升EPS。虽然适度的回购对股东是好事，但投资者需要警惕：EPS的增长究竟是因为公司更会赚钱了（分子变大），还是仅仅因为股票变少了（分母变小）？
===== 投资启示 =====
每股盈餘（EPS）是价值投资工具箱里一把锋利的瑞士军刀，但绝非万能钥匙。它为我们提供了一个观察公司价值的绝佳窗口，但绝不能孤立地使用。作为一名理性的投资者，我们应该像侦探一样，把EPS放在长达数年的时间轴上进行考察，深入探究其增长的质量，并将其与其他关键指标（如市盈率、净资产收益率、现金流等）结合起来，进行交叉验证。只有这样，我们才能真正利用EPS，发掘出那些能持续为我们创造价值的伟大公司。