======欧洲债券======
欧洲债券（Eurobond）
别被名字里的“欧洲”迷惑了！它既不一定在欧洲发行，也不一定用欧元计价。简单说，欧洲债券是一种在某个国家的[[债券]]市场上发行，但计价[[货币]]却不属于该国法定货币的国际债券。比如，一家美国公司在英国伦敦发行了一批以美元计价的债券，这就是典型的欧洲债券。它的核心特征是 **“发行地货币”与“债券票面货币”不一致**。这种债券诞生于20世纪60年代，初衷是为了规避美国当时对资本外流的税收管制。由于其发行灵活、监管相对宽松，迅速发展成全球最重要的[[国际资本市场]]之一，为[[发行人]]和[[投资者]]都提供了更广阔的选择空间。
===== 欧洲债券究竟“欧”在哪里？ =====
这个名字其实是个历史遗留问题，源于其早期主要在欧洲金融中心（如伦敦、卢森堡）发行。如今，它的“地盘”早已遍布全球。为了彻底搞懂它，我们可以把它和另外两种债券做个对比，一看便知：
  * **本土债券 (Domestic Bond):** 最简单的一种。例如，一家中国公司在中国境内发行以人民币计价的债券。//发行人、发行地、计价货币都属于同一个国家。//
  * **[[外国债券]] (Foreign Bond):** 也叫“洋基债券”。例如，一家日本公司在美国纽约发行以美元计价的债券（这种在美国发行的外国债券被称为“[[扬基债券]]”），或是一家德国公司在中国发行以人民币计价的债券（这种在中国发行的外国债券被称为“[[熊猫债券]]”）。//发行人在境外，但债券的发行地和计价货币是统一的。//
  * **欧洲债券 (Eurobond):** 玩法最自由。例如，一家巴西公司在新加坡发行以日元计价的债券。//发行人国籍、发行地和计价货币三者可以完全不同，关键在于发行地的官方货币与债券的计价货币不同。//
===== 为什么欧洲债券如此受欢迎？ =====
欧洲债券市场之所以能成为一个庞大且活跃的全球性市场，是因为它为借钱方和出钱方都带来了独特的吸引力。
==== 对发行人（借钱方）而言 ====
  * **融资渠道更广：** 可以面向全球投资者募集资金，不再局限于本国市场，尤其适合需要大量外汇资金的跨国公司或[[主权国家]]。
  * **发行更灵活、成本更低：** 欧洲债券市场通常设在监管环境相对宽松的[[离岸金融中心]]，发行程序更简化，信息披露要求可能不如国内市场严格，从而节省了时间和发行成本。
  * **规避管制：** 可以绕开本国对[[资本]]流动的管制或特定的税收政策。
==== 对投资者（出钱方）而言 ====
  * **投资组合多元化：** 可以轻松投资于全球不同国家、不同行业的优质公司或政府发行的债券，有效分散单一国家市场的风险。
  * **税收优势：** 传统上，许多欧洲债券是[[不记名债券]]（Bearer Bond）形式，利息支付不预扣税款，为投资者提供了税务上的便利（尽管出于反洗钱等考虑，目前这种形式已不普遍）。
  * **选择更丰富：** 投资者可以根据自己对不同货币的汇率预期，选择相应货币计价的债券。
===== 投资者的机会与风险 =====
对于我们普通投资者来说，欧洲债券像一扇通往全球优质资产的窗户，但推开窗前，必须先看清窗外的风景和天气。
==== 机遇之窗 ====
  * **全球资产配置：** 它是实现资产全球化配置的便捷工具，可以让你分享世界顶尖企业和稳健国家经济增长的红利。
  * **寻求更高收益：** 在某些情况下，欧洲债券的收益率可能高于本国同等[[信用评级]]的债券，投资者可以从中赚取[[利差]]。
==== 风险之墙 ====
投资欧洲债券，除了所有债券都共有的[[信用风险]]（发行人违约不还钱）和[[利率风险]]（市场利率上升导致债券价格下跌）外，还需特别警惕以下几点：
  * **[[汇率风险]]：** //这是核心风险！// 如果你用人民币购买了一笔美元计价的欧洲债券，即使债券本身没问题，但如果美元兑人民币贬值，你最终换回人民币时就会产生汇兑损失。你的总回报 = 票面利息 + 债券价格变动 + **汇率变动**。
  * **[[流动性风险]]：** 某些欧洲债券的交易可能不如本国国债活跃，当你急需用钱想卖出时，可能找不到合适的买家，或者不得不接受一个较低的价格。
  * **信息门槛高：** 作为价值投资者，**“不熟不做”**是基本原则。要透彻研究一家遥远的外国发行人的财务状况和经营前景，你需要跨越语言、文化和会计准则的障碍去理解它的[[基本面]]，这绝非易事，信息不对称的风险较大。