======权益资本======
权益资本 (Equity Capital)，通常也被亲切地称为[[股东权益]] (Shareholders' Equity)，是公司真正的“家底”。简单来说，就是把一家公司所有的资产都卖掉，还清所有负债后，最终剩下的那部分钱。这笔钱完全归股东（公司的所有者）所有。在公司的[[资产负债表]]上，它代表着公司的[[净资产]] (Net Assets)，是衡量公司财务健康状况和内在价值的核心基石。与需要支付利息、到期必须归还的[[债务资本]] (Debt Capital) 不同，权益资本是公司可以长期、自由支配的“自有资金”，是公司成长和抵御风险的坚实后盾。
===== 权益资本从哪儿来？ =====
把公司想象成一个家庭，这个家的“净资产”主要来自两个地方：
==== 一是股东们的投入 ====
这就像是家庭成员最初凑钱买房的首付款。对于公司而言，这部分资金主要包括：
  * **创始投入：** 公司成立时，创始股东投入的启动资金。
  * **后续融资：** 公司发展壮大过程中，通过向新老股东出售股份筹集的资金。最著名的就是[[首次公开募股]] (IPO)，即公司第一次向公众出售股票；也包括后续的[[增发]] (Seasoned Equity Offering)。
==== 二是公司自己挣的钱 ====
这就像是家庭工作赚了钱，除了日常开销，把剩下的存起来，让家庭财富不断增加。对公司来说，这就是**[[留存收益]] (Retained Earnings)**。公司在经营中获得了利润，可以选择将一部分作为股息发给股东，而剩下的部分则会留存在公司内部，用于再投资，比如扩大生产、研发新技术等。这部分日积月累的利润，是权益资本增长的最健康、最理想的来源。
===== 为什么价值投资者特别看重权益资本？ =====
对于价值投资者来说，权益资本不仅仅是一个会计科目，它揭示了公司的真实价值和长期潜力。
==== 它是公司真正的“家底” ====
一个公司的权益资本如果能长期、持续地增长（尤其是在不频繁稀释股权的情况下），说明这家公司在不断地创造价值，并且把价值留存了下来。这就像一个人的净资产逐年增加，是财富积累最直观的证明。一个拥有厚实“家底”的公司，财务结构更稳健，抵御经济风暴的能力也更强。
==== 它是[[复利]]增长的引擎 ====
投资大师[[沃伦·巴菲特]]曾说，他最喜欢的企业是那些能将大量[[留存收益]]以很高的回报率进行再投资的公司。这正是权益资本的魔力所在。当公司将赚来的钱（留存收益）投入到高回报的项目中，就会产生利滚利的效果，即[[复利]]。衡量这种“赚钱效率”的关键指标就是[[股东权益收益率]] (ROE)，它告诉我们公司用股东的每一块钱能产生多少利润。长期保持高ROE的公司，就是一部强大的价值创造机器。
==== 它是[[安全边际]]的基石 ====
权益资本是公司承担风险的“缓冲垫”。一个权益资本充足、负债率低的公司，意味着它的经营不依赖于借债，财务风险小。在经济不景气、银根紧缩时，这样的公司依然能从容应对，而高负债的公司则可能面临巨大的偿债压力，甚至破产。投资于这样财务稳健的公司，本身就为我们的投资提供了宝贵的[[安全边
际]]。
===== 如何看懂权益资本？一个实用的视角 =====
作为普通投资者，我们可以从以下几个角度来审视一家公司的权益资本：
=== 看总量，更要看质量 ===
权益资本的总额固然重要，但它的**增长来源**更为关键。
  * **“坏”的增长：** 如果一家公司的权益资本增长主要依赖于不断地向市场发新股“圈钱”，这可能会稀释老股东的持股比例和权益价值。这种增长的质量并不高。
  * **“好”的增长：** 最优质的增长来自于公司内生的[[留存收益]]。这表明公司主营业务盈利能力强，并且在为股东创造实实在在的长期价值。
=== 关注关键财务比率 ===
通过几个简单的比率，我们可以更深入地理解权益资本的质量。
  * **[[股东权益收益率]] (ROE):** 公式为 //净利润 / 平均股东权益//。这是衡量公司利用自有资本赚钱效率的“王牌指标”。一般来说，长期ROE能稳定在15%以上的公司，就非常值得我们关注。
  * **[[市净率]] (P/B Ratio):** 公式为 //公司总市值 / 股东权益//。它反映了市场愿意为公司净资产支付的溢价。对于价值投资者而言，在公司基本面优秀的前提下，寻找P/B比率相对较低的投资机会，可能意味着更高的[[安全边际]]。