======年化复合收益率======
**年化复合收益率**（Compound Annual Growth Rate, 简称CAGR）
想象一下你种下了一颗“金钱树”，它不会每年结出固定数量的果实，而是时多时少。那么，我们该如何衡量这棵树的“平均”生长速度呢？[[年化复合收益率]]就是解决这个问题的神奇标尺。它并非简单的算术平均，而是将投资期间的波动“抹平”，计算出一个//假设//的、每年都能稳定实现的增长率。这个增长率能让你的初始投资额，经过特定年限的[[复利]]累积后，不多不少正好达到最终的数额。简单说，CAGR是衡量一项投资在多年间表现的、最诚实也最重要的指标之一。
===== 为什么CAGR是衡量投资的“黄金标尺”？ =====
在投资世界里，数字有时会撒谎，而CAGR则是一位正直的法官。它最大的优点是剔除了短期波动和时间的影响，还原了投资的真实内功。
让我们看一个极端的例子：
  * **第一年**：你投资100元，市场大好，资产翻倍到200元，收益率+100%。
  * **第二年**：市场急转直下，你的资产又从200元跌回100元，收益率-50%。
如果用简单的算术平均计算，你的年均收益率是：(100% + (-50%)) / 2 = 25%。看起来还不错？但事实是，两年过去了，你的本金一分没多！这就是“[[单利]]思维”的陷阱。
而CAGR会告诉你真相：因为期初和期末的价值都是100元，你的年化复合收益率是**0%**。这完美地反映了你投资的真实结果。CAGR通过其独特的计算方式，内含了复利的力量，能够客观地评价一项跨越多年的投资表现，尤其适合[[价值投资]]者进行长期评估。
===== 如何计算（以及看懂）CAGR？ =====
别被“复合”两个字吓到，它的计算公式并不复杂，理解起来更简单。
==== 公式解读 ====
CAGR = (期末价值 / 期初价值)^(1 / 年数) - 1
  * **期末价值**：投资期结束时，你账户里所有钱的总额。
  * **期初价值**：你最初投入的本金。
  * **年数**：你的投资持续了多少年。
  * **^(1 / 年数)**：这个部分在数学上叫“开N次方”，它就是“抹平”波动的关键步骤。
==== 举个栗子 ====
假设你在2019年初投入1万元购买某公司的股票，到了2024年初，这笔投资增值到了2万元。投资期限正好是5年。
套用公式：
CAGR = (20000 / 10000)^(1 / 5) - 1
CAGR = 2^(0.2) - 1
CAGR ≈ 0.1487，也就是 **14.87%**
这个14.87%是什么意思呢？它意味着，你的1万元//仿佛//是在以每年14.87%的稳定速度“滚雪球”，连续滚了5年，最终变成了2万元。它完美地描绘了你这笔投资的平均增长魔力。
===== 投资者的实用启示 =====
理解CAGR，能让你在投资决策中拥有更清醒的头脑和更长远的眼光。
=== 设定现实的期望值 ===
投资界传奇沃伦·巴菲特在过去几十年的投资生涯中，创造了约20%的年化复合收益率，这已是金字塔尖的水平。了解这一点能帮助我们建立合理的收益预期，避免被市场上“年化收益50%”之类的神话所诱惑，从而坚守自己的能力圈，稳健前行。
=== 横向比较的利器 ===
当你在两只基金或两家公司之间犹豫不决时，CAGR是公平的裁判。不要只看它们某一年的涨幅，而要去比较它们过去3年、5年甚至10年的CAGR。一个长期保持着稳健CAGR的投资标的，往往比短期暴涨的“明星”更值得信赖。
=== 警惕“CAGR陷阱” ===
CAGR虽然强大，但并非万无一失，聪明地使用它，需要注意几点：
  * **起点和终点**：CAGR对起始和结束日期非常敏感。一个从市场最低点算到最高点的CAGR，数值会非常漂亮，但这可能只是“幸存者偏差”。要多看几个不同时间周期的CAGR，以获得更全面的图景。
  * **忽略波动性**：两个CAGR同为10%的投资，一个可能每年稳定增长，另一个则可能经历过山车般的巨幅波动。高波动性不适合所有投资者，因此在看CAGR的同时，也要关注其过程风险。
  * **不考虑现金流**：CAGR的计算假设没有额外的资金投入或取出。如果你在投资期间有多次买入或卖出，那么[[内部收益率]]（IRR）或[[时间加权收益率]]（TWR）可能是更精确的衡量个人投资组合表现的工具。