====== 平均每日房价 ======
===== 词条解析 =====
**平均每日房价** (Average Daily Rate, ADR)，是衡量酒店行业业绩的核心指标之一。想象一下，一家酒店就像一个公寓楼，但租客每天都在换。ADR就是把酒店一整天所有卖出去的客房收入加起来，再除以当天实际卖出去的房间数量，得出的每个房间的平均售价。这个数字直接反映了酒店在特定一天里的“身价”和定价能力。它就像商品的价格标签，是投资者判断一家酒店或连锁酒店集团市场定位（是高端豪华还是经济实惠）和[[盈利能力]]的重要线索。通过追踪ADR的变化，我们可以洞察酒店的经营状况和行业的景气程度。
===== 如何计算平均每日房价？ =====
计算ADR的公式非常直观，小学生看完都能学会：
**ADR = [[总客房收入]] / 已售客房数量**
举个例子：
假如“价值投资”主题酒店在一个周六晚上，通过出售200间客房获得了总共30万元的收入。那么，这家酒店当天的平均每日房价就是：
300,000元 / 200间 = **1,500元/间**
这意味着，平均下来，每位住客为房间支付了1,500元。
===== ADR的投资启示：酒店的“身价”风向标 =====
对于价值投资者来说，ADR绝不只是一个孤零零的数字。它是一面镜子，能照出酒店的真实“内功”。
==== ADR不是越高越好 ====
一个常见的误区是认为ADR越高，酒店就越赚钱。其实不然。如果一家酒店为了追求极高的ADR而把价格定得离谱，可能会吓跑大量顾客，导致房间大量空置。这就引出了另一个关键指标：[[入住率]]（Occupancy Rate）。
  * **ADR**：衡量“卖得多贵”。
  * **入住率**：衡量“卖出多少”。
一个更全面的指标是[[每间可售房收入]] (RevPAR)，它同时考虑了价格和入住情况（//RevPAR = ADR x 入住率//）。一家ADR为1000元但入住率只有50%的酒店（RevPAR=500元），其赚钱能力可能还不如一家ADR为600元但入住率高达90%的酒店（RevPAR=540元）。**平衡，才是经营的艺术。**
==== 洞察酒店的[[护城河]] ====
持续且稳定增长的ADR，往往是酒店拥有强大[[护城河]]的体现。
  * **品牌价值**：像丽思卡尔顿、四季这样的顶级酒店，即使在经济不景气时，依然能维持较高的ADR，这就是强大品牌带来的定价权。
  * **地理位置**：占据城市核心地段或独特风景区的酒店，因其稀缺性而拥有更高的议价能力，这也会反映在ADR上。
  * **独特体验**：提供特色服务（如亲子主题、温泉疗养）的酒店，能吸引特定客群，从而支撑其较高的定价。
通过比较一家酒店与其竞争对手的ADR，你可以大致判断出它在市场中的竞争地位和品牌壁垒的强度。
==== 识别行业周期与趋势 ====
ADR的整体波动是经济和旅游行业的“晴雨表”。
  * **上升趋势**：当整个行业的ADR普遍上涨时，通常意味着宏观经济向好，商务出行和休闲旅游需求旺盛。
  * **下降趋势**：反之，若ADR普遍下滑，则可能是经济衰退、市场供给过剩或出现黑天鹅事件（如疫情）的信号。
作为投资者，观察目标公司ADR的长期趋势，可以帮助你判断行业正处于周期的哪个阶段，从而做出更明智的决策。
===== 投资辞典小贴士 =====
请记住，**不要孤立地看待ADR**。聪明的投资者会像侦探一样，将它与[[入住率]]、[[每间可售房收入]]（RevPAR）、竞争对手的数据以及宏观经济背景结合起来分析，拼凑出一家酒店真实的经营图景。只有这样，你才能准确判断出这只“会下金蛋的鹅”究竟成色几何。