======国债收益率======
[[国债收益率]]（//Treasury Yield//）是指[[投资者]]购买[[国债]]并持有至到期所获得的[[年化收益率]]，或者是在[[二级市场]]上[[交易]]国债时所反映的[[投资回报]]。它是衡量[[国债]]作为[[投资]]工具吸引力的核心指标，也是[[金融市场]]中一个非常重要的[[无风险利率]]基准。对于我们《投资大辞典》所倡导的[[价值投资]]和[[低风险投资]]者来说，理解国债收益率至关重要，因为它不仅影响[[债券]]投资，还对整个[[市场估值]]和[[资产配置]]有着深远影响。

===== 国债收益率的计算与类型 =====
国债收益率的计算相对复杂，因为它不仅考虑[[票面利率]]，还包括国债的[[市场价格]]和[[剩余期限]]。常见的国债收益率类型包括：
  * **[[直接收益率]]：** 最简单的计算方式，用国债每年的[[利息]]收入除以其当前的市场价格。
  * **[[到期收益率]]（//Yield to Maturity, YTM//）：** 这是最常用的国债收益率指标。它指的是在假设投资者持有国债直至到期，并且将所有收到的利息都以该收益率进行[[再投资]]的情况下，投资者能够获得的年化回报率。到期收益率是一个综合性指标，包含了票面利息和[[资本利得]]或[[资本损失]]。
  * **[[持有期收益率]]：** 衡量投资者在实际持有国债期间所获得的收益，包括期间利息收入和买卖价差。

===== 国债收益率的意义与作用 =====
国债收益率不仅仅是国债本身的收益指标，它在整个金融市场中扮演着“[[定海神针]]”的角色：
  * **[[无风险利率]]的基准：** 国债通常被认为是[[信用风险]]最低的[[投资产品]]（因为是[[政府]]发行，违约风险极低），因此其收益率被视为市场上的无风险利率。其他各类[[金融资产]]的定价，都会以国债收益率为基础，加上相应的[[风险溢价]]来确定。
  * **[[市场]]的“晴雨表”：** 国债收益率的变化反映了市场对未来[[经济增长]]、[[通货膨胀]]和[[货币政策]]的预期。例如，长期国债收益率上升可能预示着市场预期未来通胀会加剧或经济增长加快。
  * **影响[[资产价格]]：** 国债收益率与[[债券价格]]呈[[反向关系]]：当国债收益率上升时，国债价格下跌；当国债收益率下降时，国债价格上涨。同时，它也会影响[[股票市场]]。当国债收益率上升时，资金可能从股市流向债市，导致股市承压；反之则可能利好股市。
  * **指导[[资产配置]]：** 投资者在进行[[股债平衡]]等资产配置时，会考虑国债收益率。当国债收益率较高时，债券的吸引力增强，可能适当增加债券配置；当其较低时，则可能更倾向于[[股票]]等[[风险资产]]。

===== 影响国债收益率的因素 =====
国债收益率受多种因素影响：
  * **[[货币政策]]：** [[中央银行]]的[[利率政策]]是影响国债收益率最直接的因素。[[加息]]通常会导致国债收益率上升，[[降息]]则会导致其下降。
  * **[[通货膨胀]]预期：** 如果市场预期未来通货膨胀会上升，投资者会要求更高的收益率来弥补[[购买力]]的损失，从而推高国债收益率。
  * **[[经济增长]]前景：** 强劲的经济增长预期通常会推高国债收益率，因为这可能意味着更高的通胀和更紧缩的货币政策。
  * **[[供求关系]]：** 国债的发行量和市场对国债的需求也会影响其收益率。例如，如果国债发行量大而需求不足，收益率就可能上升。
  * **[[财政政策]]：** 政府的[[财政赤字]]规模和[[发债]]计划也会影响国债的供求和收益率。

总结来说，国债收益率是[[金融市场]]中一个基础且重要的[[财务指标]]。它不仅直接影响[[债券投资]]的[[回报]]，更是衡量[[无风险利率]]、反映[[宏观经济]]预期和指导[[资产配置]]的关键。对于我们《投资大辞典》所倡导的[[价值投资]]和[[低风险投资]]者而言，密切关注国债收益率的变动及其背后的经济含义，是做出明智[[投资决策]]，实现[[财富]]稳健[[增长]]的必修课。