======到期日======
===== 它是什么？ =====
  *  想象一下您买了一张电影票，上面印着电影的开演时间。那个时间就是您看电影的“到期日”。一旦过了这个时间，电影就开始了，您就错过了。
  *  在投资世界里，“[[到期日]]”（英文叫Maturity Date或Expiration Date）也差不多，它指的是一项[[金融产品]]生命周期的终点。
  *  到了这个日子，通常会有一些明确的事情发生，比如：您借出去的钱（也就是[[本金]]）会还给您，或者某种权利（比如[[期权]]）会失效。简单来说，就是这笔投资“功德圆满”或者“寿终正寝”的日子。
===== 不同投资品的“到期日” =====
“到期日”在不同的投资品中，扮演着不同的角色，就像不同电影的散场时间不一样。
==== 债券的“到期日” ====
  *  对[[债券]]来说，“到期日”就是发行债券的公司或政府，承诺把您当初借给它的钱（也就是[[本金]]）还给您的日子。
  *  在这个日子之前，您会定期收到[[利息]]（票息）。
  *  债券的“到期日”决定了它的“期限”——比如短期债券（通常1年以内）、中期债券（1-10年）或长期债券（10年以上）。期限越长，通常您获得的[[利息]]也会越高，但相应的风险和不确定性也会增加。
==== 期权的“到期日” ====
  *  [[期权]]是一种特殊的合约，它赋予您在未来某个特定日期或之前，以特定价格买入或卖出某个资产的权利，但您没有必须这么做的义务。
  *  这个“特定日期”就是期权的“到期日”。
  *  一旦过了这个日子，如果您没有行使您的权利，那么这个期权合约就会变得一文不值，您的投资就打水漂了。所以，对期权来说，“到期日”是真正的“生死线”——过期作废，没得商量！
==== 存款的“到期日” ====
  *  像银行的[[定期存款]]也有“到期日”。
  *  到了这个日期，银行会把您存入的[[本金]]和期间产生的[[利息]]一并返还给您。这通常是最简单、最安全的“到期日”案例。
==== 股票有“到期日”吗？ ====
  *  答案是：没有。当您购买一家公司的[[股票]]时，您就成为了这家公司的小股东。
  *  这种所有权是**永久的**，没有一个特定的日期说您的股票就“到期”了。
  *  当然，公司可能会破产清算，或者您可能会选择卖掉股票，但那不是因为股票本身有“到期日”，而是市场行为或企业经营状况的变化。
===== 为什么“到期日”对您很重要？ =====
理解“到期日”的概念，能帮助您更好地规划投资，降低风险，就像您在做任何重大决定前都要看清“截止日期”一样。
==== 规划您的现金流 ====
  *  对于有明确“到期日”的投资，比如[[债券]]或[[定期存款]]，您能清楚地知道这笔钱什么时候会回到您的口袋。
  *  这对于那些有特定财务目标，比如几年后买房、孩子上大学或者退休金规划的投资者来说，非常有用。您可以选择与您的目标时间相匹配的投资产品，让资金在最需要的时候回到您的身边。
==== 衡量风险和收益 ====
  *  **债券**：期限越长的债券，通常对[[市场利率]]的变化越敏感。如果[[市场利率]]上升，长期债券的价格下跌会更多。所以，长期债券的[[利率风险]]更高，因为您要等更久才能拿回[[本金]]，期间的不确定性也更大。
  *  **期权**：期权具有很强的//时间价值//属性。随着“到期日”的临近，期权的时间价值会加速损耗（这被称为[[时间价值]]损耗）。对普通投资者来说，期权常常是高风险的投机工具，因为一旦“到期日”来临而您判断错误，您的全部投资可能就归零了。这与我们推崇的[[价值投资]]理念——关注企业长期价值——相去甚远。
==== 再投资的考量 ====
  *  当您的[[债券]]或[[定期存款]]到期时，您拿回了[[本金]]和[[利息]]，接下来就需要考虑如何再次投资这笔钱。
  *  这就会面临[[再投资风险]]，即您可能会在[[市场利率]]较低的时候被迫进行再投资，导致未来的收益不如预期。理解“到期日”能帮您提前思考再投资策略。
===== 价值投资者的“到期日”视角 =====
  *  [[价值投资]]的核心在于寻找那些被[[市场先生]]低估的、具有内在价值的优秀公司，并**长期持有**。我们希望通过陪伴企业的成长来获得丰厚回报，而不是靠短期交易或博弈。
  *  从这个角度看，对于[[股票]]这类没有“到期日”的投资，我们更关注的是企业未来的[[盈利能力]]和现金流，而非某个特定的截止日期。因为好的企业，其内在价值会随着时间的推移而不断增长，像一个会下金蛋的鹅，您当然希望它一直为您下蛋，而不是某个日子就“到期”了。
  *  然而，对于[[债券]]这类固定收益产品，明确的“到期日”恰恰提供了确定性的现金流和[[本金]]返还，这在一定程度上符合价值投资对“确定性”的追求——只要公司不倒闭，您就知道何时能收回本息。
  *  但对于像[[期权]]这样有严格“到期日”限制、且受时间损耗影响大的金融工具，价值投资者通常会保持警惕，因为它们的投机性更强，与我们追求的**企业内在价值增长**的理念不符。
  *  记住，理解不同投资品的“到期日”特性，能帮助您在构建投资组合时，更加明智地选择适合自己风险偏好和投资目标的产品。**时间是您的朋友，尤其是在[[价值投资]]中。**