======凯恩斯主义======
[[凯恩斯主义]] (Keynesianism) 是一种宏观经济理论，由英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）在20世纪30年代的[[大萧条]] (The Great Depression) 背景下创立。其核心观点是，自由市场本身无法始终保持充分就业和经济稳定，尤其在经济衰退时，政府必须扮演积极角色，通过干预手段来管理总需求，从而“熨平”[[经济周期]]的剧烈波动。这套理论颠覆了此前“政府管得越少越好”的古典经济学思想，主张在经济萧条时，政府应主动“踩油门”，刺激经济复苏。
===== 核心思想：需求是老大 =====
凯恩斯主义的世界里，**[[有效需求]]** (Effective Demand) 是决定经济产出和就业水平的“总司令”。这与古典经济学“供给会自动创造需求”的看法截然相反。
凯恩斯认为，经济衰退的根源在于整个社会的需求不足。想象一下，如果人们因为对未来感到悲观，都捂紧钱包不敢消费，企业的产品就会卖不出去，只好裁员、减产。这又会导致更多人失业、收入下降，进一步抑制消费……形成一个可怕的恶性循环。此时，就算工厂有能力生产再多的商品（供给），没有足够的人来购买（需求），经济也无法好转。因此，凯恩斯主张，要打破这个僵局，必须有外部力量——也就是政府——来创造新的需求。
===== 政府的“两板斧” =====
当经济这部“老爷车”动力不足时，凯恩斯主义为政府提供了两套强大的工具，像左右开弓的两板斧，来给经济加油打气。
==== 财政政策：花钱与减税 ====
这是政府最直接的干预手段，主要通过调整政府的收支来影响总需求。
  * **增加政府支出：** 当私人消费和投资萎靡不振时，政府可以主动花钱，兴建公路、桥梁、医院等公共工程。这不仅直接创造了就业岗位（雇佣建筑工人），还带动了水泥、钢铁等相关产业的需求，产生了“乘数效应”，让一块钱的政府投资，撬动好几块钱的经济增长。
  * **减少税收：** 给企业和个人减税，相当于把更多的钱留在了他们的口袋里。个人可支配收入增加，可能会更愿意去购物、旅游；企业税负减轻，可能会更愿意去投资、扩大生产。
==== 货币政策：放水与降息 ====
这主要由国家的中央银行（比如美联储或中国人民银行）来执行，通过调节货币的供应量和借贷成本来影响经济。
  * **降低利率：** 降息使得企业贷款扩张和个人贷款消费（如买房、买车）的成本变得更低，从而鼓励借贷和投资行为。
  * **量化宽松 (Quantitative Easing)：** 在降息空间有限时，央行可以使出“大招”——直接下场购买国债等金融资产，向市场注入大量流动性。这被通俗地理解为“印钱”，旨在压低长期利率，刺激经济。
===== 对价值投资者的启示 =====
作为一名[[价值投资]]者，我们主要关注的是企业本身的[[内在价值]]和[[安全边际]]，但理解[[凯恩斯主义]]的[[宏观经济]]政策，能帮助我们更好地把握市场的大环境，做出更周全的决策。
==== 识别宏观顺风与逆风 ====
政府的干预会创造出特定的经济风向。例如，当政府大力推行基建时，建筑、材料、工程机械等周期性行业的公司可能会迎来“顺风”，订单和利润有望增长。相反，当政府为抑制[[通货膨胀]] (Inflation) 而开始收紧[[财政政策]]和[[货币政策]]时，这些行业可能就会面临“逆风”。理解政策走向，可以帮助我们判断投资组合中不同行业的潜在风险与机遇。
==== 警惕通胀的幽灵 ====
凯恩斯主义刺激政策最常见的“副作用”就是通货膨胀。政府“放水”过多，可能导致货币贬值，物价普遍上涨。通胀会侵蚀我们投资的真实回报，让企业的未来现金流变得不值钱。因此，在宽松政策环境下，价值投资者需要更加警惕通胀风险，偏爱那些具有**强大品牌和定价权**的公司，因为它们能将成本压力转嫁给消费者，从而保住利润率。
==== 政府之手并非万能 ====
历史证明，政府的干预并非总是及时有效。政策的制定和实施存在时滞，也可能受到政治因素的干扰。有时候，过度刺激甚至会导致[[滞胀]] (Stagflation)——即经济停滞与高通胀并存的棘手局面。因此，**永远不要把投资决策完全建立在对政府政策的预测上。** 最可靠的护城河，永远是企业自身的卓越基本面（如稳定的盈利能力、健康的资产负债表）和足够低廉的买入价格。
===== “一句话”总结 =====
凯恩斯主义是经济萧条时期的**“速效救心丸”**，它强调政府应在市场失灵时果断出手；但作为投资者，我们应将其视为判断宏观气候的参考，而非投资决策的全部依据，立足点永远是企业自身的价值。