======亏损======
亏损（Loss），在投资世界里，它就像是航海图上标记着“此处有风暴”的区域，既是风险的代名词，也是智慧的试金石。简单来说，[[亏损]]指的是一项投资的卖出价格或当前市场价值低于其初始购买成本。在公司财报中，亏损则意味着在特定时期内，企业的总支出超过了总收入，导致[[净利润]]为负。对于价值投资者而言，理解亏损的本质，区分其不同形态，是穿越市场风浪、抵达财富彼岸的必备技能。
===== 亏损的两种面孔：账面与现实 =====
亏损并非铁板一块，它至少有两副面孔。分不清它们的区别，就像错把演习当实战，很可能在惊慌中做出错误决策。
==== 账面亏损（浮亏） ====
[[账面亏损]]（Unrealized Loss），也常被叫做“浮亏”，是指你持有的[[资产]]（比如股票）当前的市场价格低于你的买入价，但你**尚未将其卖出**。
这就像你种下的一棵小树，冬天来了，叶子暂时掉光了，看起来有些萧条，但只要它的根基（公司的基本面）是健康的，春天一来，它很可能重新枝繁叶茂。账面亏损是一个 //动态的、未实现// 的数字，它会随着市场的波动而起伏。对于坚定的[[价值投资]]者来说，一个好公司的账面亏损有时反而是追加投资的黄金机会。
==== 实际亏损（实亏） ====
[[实际亏损]]（Realized Loss），俗称“实亏”，是指你**已经将资产卖出**，并且卖出价确实低于你的买入成本。
回到种树的比喻，这就相当于你在冬天就把看似枯萎的小树连根拔起扔掉了。这时，亏损就从一个可能性变成了既定事实，被永久地记录在了你的投资账本上。你的本金遭到了实实在在的削减，这个损失是 //静态的、已实现// 的，无法挽回。
===== 价值投资者如何看待亏损？ =====
传奇投资家沃伦·巴菲特有两条著名的投资规则：第一条，永远不要亏钱；第二条，永远不要忘记第一条。他所说的“不亏钱”，指的并非避免账面上的浮亏，而是要**不惜一切代价避免“永久性的资本损失”**。
=== 亏损 ≠ 错误 ===
股价下跌，产生账面亏损，并不一定意味着你的投资决策是错误的。市场先生（Mr. Market）情绪多变，短期内他可能因为恐慌、谣言或宏观经济的波动，给出一个远低于公司内在价值的报价。
聪明的投资者不会因为市场先生的“抑郁症”发作就急于卖出。相反，他们会冷静地重新审视：我当初买入的理由是否依然成立？这家公司的[[护城河]]是否依然宽阔？如果答案是肯定的，那么暂时的账面亏损就只是噪音，而非卖出的信号。
=== 拥抱“好公司”的暂时下跌 ===
价值投资的核心理念之一，就是在价格低于价值时买入，以获得足够的[[安全边际]]。当一家基本面优秀的公司因为短期利空而股价大跌时，这恰恰为投资者提供了建立或增加安全边际的绝佳时机。
这就像你最喜欢的品牌服装在打折季给出了五折优惠，你不会因为“价格变便宜了”而觉得它不好，反而会因为能用更少的钱买到同样优质的商品而感到兴奋。
=== 区分“永久性资本损失” ===
这才是价值投资者真正需要警惕的“亏损猛兽”。永久性资本损失通常源于以下几种情况：
  * **投资失误：** 你对公司的基本面判断错误，公司实际上并没有想象中那么优秀，其内在价值在不断毁灭。
  * **基本面恶化：** 公司所在的行业被颠覆，或者其核心竞争力（护城河）遭到侵蚀，导致其长期盈利能力永久性下降。
  * **价格过高：** 你在市场狂热时以过高的价格买入，即使公司本身很优秀，你也可能需要等待很多年才能回本，甚至永远无法回本。这是一种严重的[[机会成本]]损失。
===== 给普通投资者的实用锦囊 =====
=== 别让情绪驾驭你的钱包 ===
面对亏损，恐惧是最大的敌人。它会让你在市场底部时因恐慌而“割肉”，造成实际亏损。建立一套基于理性和研究的投资体系，是抵御情绪干扰的最佳武器。
=== 设定你的“止损”原则 ===
[[止损]]（Stop-loss）对价值投资者而言，不应仅仅是一个价格数字，而应是一套**基于基本面的退出机制**。你应该在买入前就想清楚：“如果发生什么情况，就证明我当初的判断是错的？”一旦这个情况发生（例如，公司核心产品失去竞争力），无论此时是亏是赚，都应该果断卖出。
=== 学会区分沉没成本 ===
[[沉没成本]]（Sunk Cost）是指已经发生且无法收回的成本。在投资中，你已经亏掉的钱就是沉没成本。**不要因为“不甘心”或“想回本”而继续持有一只基本面已经恶化的股票**。你的决策应该完全基于“这家公司未来还能不能创造价值？”，而不是“我在这只股票上已经亏了多少钱？”。记住，你的目标是让未来的钱投向最有希望的地方。