显示页面过去修订反向链接回到顶部 本页面只读。您可以查看源文件，但不能更改它。如果您觉得这是系统错误，请联系管理员。 ======隔夜利息====== 隔夜利息（Overnight Interest），又称“[[展期利息]]”（Rollover Interest）。它指的是投资者在持有[[杠杆]]交易头寸（如[[外汇交易]]中的仓位）过夜时，需要支付或可能赚取的利息。这个概念就像是你开了一家24小时不打烊的“货币小卖部”。你手里的两种货币（即[[货币对]]）都有各自的“存款[[利率]]”。当一天结束，交易所要结算时，就会根据这两种货币的[[利差]]，来计算你应该支付还是收取利息。这个利息就是隔夜利息。它本质上是你为“借用”一种货币去买入另一种货币而产生的隔夜资金成本或收益。 ===== 隔夜利息是怎么产生的？ ===== 想象一下，你不是在交易货币，而是在经营一家“货币旅馆”。 当你进行一笔外汇交易时，比如买入澳元/日元（AUD/JPY），你实际上是在**“借入”日元**，然后用这些日元**“买入并持有”澳元**。你的“货币旅馆”里，住进了一批澳元客人，同时你欠着一笔日元贷款。 * **你持有的货币会给你“利息收入”**：就像你的澳元客人在你的旅馆住宿，会付给你房费一样。这个“房费”就是澳元的官方利率。 * **你借入的货币会让你付“利息支出”**：就像你为了开旅馆借的日元贷款，需要支付利息一样。这个“利息”就是日元的官方利率。 **隔夜利息，就是你每天结算时，“收到的房费”减去“要付的贷款利息”的净额。** * 如果你持有的货币利率 //高于// 你借入的货币利率，你会**赚取**隔夜利息。这叫**正隔夜利息**。 * 如果你持有的货币利率 //低于// 你借入的货币利率，你就得**支付**隔夜利息。这叫**负隔夜利息**。 所以，隔夜利息的产生，核心就在于你交易的两种货币之间存在着**利率差**。 ==== 不同的交易方向，结果不同 ==== 在交易中，持有资产叫建立[[多头头寸]]（Long Position），卖出资产叫建立[[空头头寸]]（Short Position）。 * **做多高息货币**：当你[[做多]]（买入）一个高利率货币、同时做空一个低利率货币时，你大概率会收到隔夜利息。 * **做多低息货币**：反之，如果你买入的是低利率货币，那你大概率就要支付隔夜利息了。 ===== 如何计算隔夜利息？ ===== 隔夜利息的具体计算公式可能比较复杂，因为它还涉及到你的经纪商收取的费用。但其核心计算逻辑主要取决于以下几个因素： * **官方利率差**：两种货币央行公布的[[基准利率]]之差。 * **头寸规模**：你买了多少手。规模越大，利息的绝对值也越大。 * **当前汇率**：用于将利息换算成你账户的基础货币。 * **经纪商费用**：经纪商会在官方利差的基础上，加上自己的管理费（稍微扩大买卖利差），这是他们的利润来源之一。 === 举个栗子 === 假设当前澳元（AUD）的年利率是4.35%，而日元（JPY）的年利率是-0.1%。 - **情况一：你买入1手澳元/日元（AUD/JPY）** 你持有高息的澳元，卖出低息的日元。理论上，你会**赚取**隔夜利息。因为4.35%远高于-0.1%。 - **情况二：你卖出1手澳元/日元（AUD/JPY）** 这意味着你[[做空]]澳元、做多日元。你持有了低息的日元，却“欠着”高息的澳元。因此，你需要**支付**高昂的隔夜利息。 //重要提示：具体金额需要查询你的交易平台，因为各家经纪商的报价和计息时间（通常是纽约时间下午5点）会有所不同。// ===== 价值投资者的启示 ===== 隔夜利息通常是短线交易者，尤其是外汇交易者非常关注的概念。但作为一名价值投资者，理解它同样能为你带来深刻的启示。 * **启示一：警惕隐性的“持有成本”** 隔夜利息本质上是一种[[交易成本]]。如果你通过带杠杆的账户长期持有一个投资标的（比如海外公司的股票CFD），而这个头寸恰好会持续产生负的隔夜利息，那么这笔费用就会像一只白蚁，日积月累地侵蚀你的投资回报。价值投资者在计算一项投资的潜在收益时，绝不能忽略这些看似微小却能持续“放血”的成本。 * **启示二：小心“[[套息交易]]”的甜蜜陷阱** 一些投机者专门利用利差进行“[[套息交易]]”（Carry Trade），即借入低息货币去买入高息货币，以赚取稳定的隔夜利息为生。这看起来像是“躺着赚钱”，但实际上风险极大。因为一旦汇率发生剧烈的不利波动，几天内的汇率损失就可能吞噬掉几年辛苦赚来的利息。这种策略赌的是波动性低，而非资产的内在价值，这与价值投资所强调的[[安全边际]]原则背道而驰。 * **启示三：关注宏观，但立足于基本面** 隔夜利息的高低，直接反映了各国的宏观经济和货币政策。了解它，有助于我们理解全球资金的流动方向和市场情绪。但是，价值投资的根基永远是**投资标的本身的内在价值**。不要因为某个资产能提供正的隔夜利息就去买它，也不要因为要支付隔夜利息就放弃一个基本面优秀的好公司。永远不要让“利息”这个尾巴，摇动了“价值”这条大狗。