资本公กิจ [投资大辞典]

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======资本公กิจ======
资本公积（Capital Reserve），是公司[[股东权益]]的重要组成部分。你可以把它想象成公司的一个特殊的“资本储钱罐”，但里面的钱**不是**公司自己辛辛苦苦做生意赚来的（那部分叫[[留存收益]]），而是由投资者投入的、超过[[股本]]面值的部分，或是其他非经营活动产生的利得。它本质上是股东对公司的“额外投入”，反映了公司的“身价”溢价，记录在公司的[[资产负债表]]上。
===== 它是从哪里来的？ =====
资本公积的来源多种多样，但对普通投资者来说，了解最主要的一种就足够了。
==== 股本溢价 ====
这是资本公积最核心、最常见的来源。所谓“溢价”，就是超出票面价值的部分。
举个例子：一家公司发行新[[股票]]，规定每股面值是1元。但由于公司前景被看好，投资者愿意用10元的价格来购买。那么：
  * 其中1元，会计入公司的[[股本]]（或者叫[[实收资本]]），这是法定资本的凭证。
  * 另外的9元，则会计入“资本公积”。
这种以高于面值的价格发行股票的行为，就叫[[溢价发行]]。这多出来的9元，就是投资者对公司未来价值的认可，是公司的一笔“人气财”。
==== 其他来源 ====
除了股本溢价，资本公积还有一些其他来源，虽然不那么常见，但也值得了解：
  * **接受捐赠：** 如果有人无偿赠送给公司一笔资产（比如现金或设备），在符合会计准则的情况下，也可能计入资本公
  * **资产评估增值：** 在特定情况下，对公司资产重新评估后产生的增值部分。
  * **债务重组利得：** 公司与债权人协商，成功减免了部分债务。
===== 它有什么用？ =====
这个“储钱罐”里的钱，公司不能随便拿来分红，但它有一个非常重要的用途，也是投资者最关心的：
**转增股本！**
[[转增股本]]，俗称“高送转”的一种，是指公司将资本公积里的钱，按照股东的持股比例，转为新的股份送给股东。
//这就像你有一个大披萨（公司的总价值），“转增股本”不是给你再烤一个新披萨，而是把现有的大披萨切成更多的小块（股份数量增加），分到你手里的块数变多了，但你拥有的披萨总量（总价值）其实没变。//
这么做的直接效果是：
  * **股东的持股数量增加。** 比如每10股转增10股，你手里的100股就变成了200股。
  * **公司的总股本扩大。**
  * **股价会相应降低（除权）。** 因为公司总价值没变，股份数量却翻倍了，所以每股价格理论上会变为原来的一半。
**重要区别：** 请不要把“转增股本”和“[[送股]]”搞混。虽然两者都会让股东免费得到更多股票，但钱的来源不同：
  * **转增股本**：用的是**资本公积**，是股东之前的“额外投入”，本质上是把股东自己的钱换成股票还给你，不属于分红，所以股东**不需要**为此缴税。
  * **送股**：用的是公司的**[[未分配利润]]**，是公司赚来的钱，本质上属于[[现金分红]]的一种替代形式，所以股东**需要**为此缴纳个人所得税。
===== 投资启示 =====
资本公积是价值投资者分析公司财务状况时一个有趣的指标。
  * **丰厚的“家底”：** 一家公司如果拥有高额的资本公积，尤其是“每股资本公积”很高，通常意味着它在历史上很受资本市场青睐（能够溢价融资），或者说“家底”比较厚。这往往被市场解读为未来有“高送转”（即转增股本）的潜力。
  * **警惕数字游戏：** **资本公积本身不创造价值！** 它只是股东权益内部的“乾坤大挪移”。一家公司即使宣布了惊人的“10转10”方案，如果其主营业务萎靡不振，盈利能力持续下滑，那么这种行为对公司的内在价值毫无提升，甚至可能只是为了短期炒作股价的“数字游戏”。转增后股价虽然变低了，但如果业绩跟不上，股价很快就会继续下跌。
  * **价值投资者的视角：** 一个优秀的投资标的，应该是“会赚钱”（有持续增长的留存收益和高[[净资产收益率]]）和“底子厚”（有健康的资本公积）的结合体。资本公积可以看作是公司未来扩张的“弹药库”，但真正的“射击手”是公司的盈利能力。
**核心观点：资本公积是观察公司“家底”的一个窗口，但绝不是评判公司的唯一标准。请务必结合公司的盈利能力、现金流和成长性进行综合判断。**